新三板定增现抱团取暖 破发致机构“踩雷”

上周，三板做市指数经历了一场小幅的震荡回升，尽管整体趋势仍显低迷，但新三板产品的发行速度却悄然放缓。在这一市场背景下，一些值得关注的现象逐渐浮出水面。

与过去新三板产品“东一枪西一枪”的投资模式不同，如今一对多专户在参与新三板企业定增时，开始展现出抱团取暖的趋势。随着市场的调整，定增市场的风险不断增大，一些上市公司定增后出现了股价破发的情况。这些破发的公司中，甚至包括一些正在接受证监会调查的公司，而不少机构在此之前已参与了这些公司的定增，机构“踩雷”现象频发。

一对多专户抱团参与定增的趋势愈发明显。上周的三板做市指数虽然从5月25日的1862点上涨至5月29日的1889点，周涨幅达到1.44%，但做市市场的低迷依旧影响了新三板产品的发行。具体数据显示，上周新备案的新三板私募产品回落至18只，投资新三板一对多专户的备案数量也有所减少。

在星立方上周披露的股票发行认购公告中，可以看到10家认购人中有8家是新三板产品，其中不乏一些一对多专户的身影。与此博冠股份的股票发行新增认购对象中，也有众多新三板产品参与其中。

定增市场的风云变幻也让一些投资者尝到了苦头。今年5月，共有137家新三板挂牌公司实施定增，募集资金87亿元，虽然比4月份有所增加，但部分定增股却出现了破发的情况。这些破发的公司中，包括一些正在接受证监会调查的公司，而参与这些公司定增的不仅有个人投资者，还有多家机构。

对于定增破发的现象，拟任申安新三板1号投资经理林祯景认为，这是前期新三板投资过热导致的非理性繁荣的回归。他表示，长期看好新三板的投资机会，但主要关注优质企业的A轮、B轮定增，以尽可能降低风险。

值得关注的是，证监会近期披露的多家涉嫌违规的新三板公司也在破发之列。这些公司不仅在股价上表现出疲态，而且在接受证监会调查的同时仍进行定增操作，这无疑加大了市场的风险。对于投资者而言，需要更加谨慎地选择投资标的，避免“踩雷”。

新三板市场虽然充满机遇，但也存在风险。投资者在参与定增时，需要密切关注市场动态，理性分析投资风险，谨慎做出投资决策。对于正在接受证监会调查的公司，更需要保持警惕，避免投资风险。