杰克逊霍尔年会前 对冲基金大举押注美联储鹰派立场

洞悉金融市场动态，对冲基金对美联储坚持鹰派立场的押注创纪录。美国期货市场数据，经美国委员会（CFTC）披露，净空头仓位飙升至前所未有的高度695,493份合约，创下了新的里程碑。虽然更广泛的期货市场依然预测明年年底可能会有降息，但对冲基金在过去一个月里，迅速积累空头头寸，增速超过两倍。

这些对冲基金在期货市场的主要目标，是参照伦敦银行间（libor）的官方替代利率有担保的隔夜融资利率（Secured隔夜融资利率）。如果美联储主席鲍威尔在本周的杰克逊霍尔全球央行年会上坚决排除转向鸽派的可能性，那么这些押注无疑将会获得巨大的收益。

在欧洲美元期货领域，对冲基金的空头头寸也接近今年的最高水平，净额略高于260万份合约，显示出市场对美联储未来政策立场的强烈预期。

周一，对政策利率敏感的两年期美债收益率飙升，上涨8个基点至3.31%，盘中交易时段甚至一度上涨近11个基点至3.34%。十年期美债收益率也在一个月内攀升至3%以上，显示出金融市场的紧张情绪和预期变化。

BMO Capital Markets的美国利率策略主管Ian Lyngen对此表示：“前端收益率的上升虽然出乎意料，但也反映了市场对美联储短期内不会改变政策方向的前景预期。”他还强调，美国国债的空头仓位反映出市场普遍预期美联储不会短期内暗示政策转向。

交易员们正紧张地等待杰克逊霍尔年会的结果，为此做好充分的准备。过去两个交易日中，交易员在十年期美债中建立了大量看跌期权结构，预期十年期美债收益率会在一个月内升至3.70%的高点。这一切都依赖于政策利率的近期走势。掉期市场的走势显示，美联储在9月会议上加息50或75基点的概率各占50%，使得杰克逊霍尔年会成为决定市场信心走向的关键事件。

莱顿债券市场研究公司的分析师Lou Crandall指出：“上周市场对于美联储会议纪要是鹰派还是鸽派的看法存在分歧，但鲍威尔周五的讲话将不会模棱两可。”他的言论揭示了市场对即将到来的杰克逊霍尔年会的极高关注度与期待。