景顺长城基金：2025年市场风格再平衡 低估值+盈利改善是核心配置

报告解读与展望：景顺长城基金洞悉2021年经济风向

景顺长城基金近日发布的2021年经济展望及投资策略报告为我们揭示了新的一年经济走向与投资策略。这份报告不仅深入剖析了当前的经济形势，还为投资者提供了宝贵的投资指南。

报告中明确指出，2021年上半年，中国经济的恢复势头依然强劲，政策面将逐渐回归常态，股市流动性预计保持充裕。市场风格再平衡的趋势仍在延续，而核心配置思路则聚焦在低估值+盈利改善上。

对于明年上半年的经济走势，报告持乐观态度。在基数作用下，企业盈利增速将继续扩张，全年有望实现两位数的较高增速水平。消费、进出口、制造业投资将共同推动内需增长。利率、PPI、核心通胀等价格中枢都可能有所抬升。随着疫苗的普及，全球经济复苏将逐渐均衡，这无疑会进一步拉动国内出口需求。

投资方面，报告提醒投资者，在经历了连续两年的估值抬升后，明年的市场赚估值抬升的钱的难度加大。投资者应将视线转向盈利增长，挖掘能实现持续增长、具备核心竞争力的优秀公司进行投资。在配置策略上，除了重视量化策略，还应考虑“固收+”策略以应对市场波动。

投资方向上，报告建议投资者关注市场再平衡的趋势，把握低估值+盈利改善的机会，重点关注机械、化工、汽车、航空器等顺周期主线以及大金融板块。不能忽视成长板块的战略性配置价值，特别是科技（半导体）、医药以及消费升级等新兴产业。

值得一提的是，报告还看好港股的前景，认为恒指吸纳了大量互联网科技公司，指数结构更符合当前产业趋势方向。这为投资者提供了一个新的投资视角和机会。

景顺长城基金的这份报告为投资者提供了全面、深入的经济展望和投资建议。无论你是价值投资者还是成长投资者，都能从中找到有价值的信息和启示。在新的一年里，让我们跟随景顺长城基金的指引，共同投资的机遇与挑战。