牛市情景再现 21个月来首只分级基金触发上折

今年以来，A股市场呈现明显的结构性分化走势，一些热门板块如白酒等出现了显著上涨，这使得时隔21个月后，终于再次出现分级基金触发向上折算的情况。通常，这种情况只有在市场出现大牛市时才可能出现。

招商基金最近公告，其旗下的招商中证白酒指数分级基金昨日成功触发向上不定期折算。该基金成为自2016年以来首只实现这一触发的分级基金。上次发生类似情况的基金是交银国证新能源指数分级基金，时间回溯至2015年市场强势反弹之时。

招商中证白酒分级基金的出色表现得益于其所跟踪的中证白酒指数近两年来的强劲走势。该指数昨日收盘点位高达5109.43点，自2016年以来涨幅高达72.32%，即使与牛市高峰时的数据相比也毫不逊色。

从单位净值角度看，招商中证白酒分级基金基础份额自2016年以来的累计单位净值涨幅达到惊人的70.36%。而在场内上市的带杠杆的B类份额白酒B的净值和价格涨幅更是猛烈，分别飙升158.56%和152.25%。若从2016年年初的最低点算起，白酒B二级市场的涨幅已超4倍。

招商基金提醒投资者，白酒B份额具有高风险高收益特征。在发生上折后，其杠杆倍数将大幅上升，恢复到初始的2倍杠杆水平。这意味着白酒B的基金份额随市场涨跌而增长或降低的幅度也会相应增加。

此次招商白酒分级的上折，是近期市场的一个亮点。而在之前，分级基金的上折要追溯到2015年市场反弹时。当时仅有4只分级B发生上折。事实上，自2016年以来，市场震荡加剧，分级基金下折的情况更为常见。

除了刚刚触发上折的招商白酒分级外，国金50分级也受益于上证50指数的上涨而接近上折。只要母基金净值再增长约6%，便能触发上折。国金50分级能否接力招商白酒分级触发上折，关键在于金融股的走势。

当前A股市场结构性机会依然存在，投资者可通过关注分级基金等投资工具来捕捉市场热点。但请注意，投资有风险，投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标来谨慎选择。