分析师2025年驱动黄金反弹的不是美元 而是它！

在讨论黄金价格时，分析大师们总是不可避免地提及美元与黄金之间的历史负相关性。彭博大宗商品策略师Mike McGlone却独树一帜，他当前的目光聚焦于股市波动，认为这对黄金的未来走势将产生重大影响。

股市，这面镜子总能反映出市场的真实状况，而美股更是美国经济的风向标。历史上，每当市场风起云涌，股市的动荡往往伴随着黄金价格的剧烈波动。在股市崩盘时，黄金因其避险属性而备受追捧，价格随之飙升。

McGlone指出，除非2018年美元重新获得强势地位，否则黄金价格的下一轮反弹将更多地受到股市波动的影响。他进一步分析，若美元汇率达到峰值而股市波动恢复正常，黄金价格有望触及1美元/盎司。随着今年股市屡创历史新高，且表现略强于黄金，黄金正吸引着越来越多的关注。

当前，尽管美股有所反弹，但黄金价格仍低于1300美元/盎司。对此，McGlone认为，在标普指数的一半价格基础上，黄金仍受到良好的支撑。投资者不愿抛售势头强劲的股票，同时也在通过购买黄金来分散投资风险。基于ETF持有的股票，无论股市走势如何，这两者的波动都可能有利于黄金。更大的股市波动通常对作为流动性替代资产的黄金有利。

McEen Mining的首席执行官Rob McEen也对黄金持有信心。他表示，黄金的避险角色可能很快就会受到考验。尽管股市接近历史高位，但投资者可能忽视了隐现的经济风险，而黄金是抵御股市调整和货币贬值的终极避风港。

高盛集团也表示，随着不确定性的增加，投资组合会更倾向于持有黄金，这将推动黄金价格走高。他们指出，“恐惧”虽然来得快去得也快，但随着世界变得更具风险，发达经济体往往会有更多的财富用于重新分配，例如抛售股票、买入黄金。

无论是美元的走势还是股市的波动，都在对黄金的未来产生影响。在这个充满变数的市场环境中，黄金作为一种避险资产，正受到越来越多投资者的关注。想要深入了解黄金市场的动态，不妨多关注股市的走势，同时也不应忽视与黄金相关的各种因素。