开源证券：政策如期而至，市场依旧低迷，仍然看好地产板块

随着政策的陆续出台，市场反应却仍旧低迷，但地产板块的前景依然被看好行业周报（2022年4月18日）

一、核心观点

近期，超过四十个城市对房地产市场政策进行了调整，然而市场基本面并未出现明显的改善迹象。尽管政策调整的步伐坚定，市场销售和投资的恢复仍然面临诸多挑战。经济恢复的压力在疫情反复下愈发增大，地产板块的托底政策效果尚不明显。我们依然对地产板块保持乐观态度，认为这是一个值得投资的领域。

二、政策动态

央行宣布全面降准，各地纷纷调整房贷利率。在央行政策的引导下，各地区正在积极推进“因城施策”，以适应各地的实际情况。广州、湖北、河北和山东等地已经降低了首套和二套房贷利率，苏州、芜湖、南京六合溧水区等地放松了限购或限售政策，南宁针对不同购房人群推出了购房契税补贴。这些政策都是为了促进房地产市场的健康发展。

三、市场状况

尽管政策频频出台，但市场反应仍然冷淡。单周成交面积同比持续下降，土地市场成交依然低迷。各线城市的销售情况都不容乐观，年初至今的累计增速都是负增长。土地市场的状况也不容乐观，推出土地规划建筑面积和成交土地规划建筑面积都在下降，溢价率也较低。尽管如此，一些城市如长沙的土拍市场仍然活跃，有众多房企参与。

四、融资状况

国内信用债规模持续萎缩，海外债利率走高。这显示出房地产企业的融资环境仍然严峻。尽管政策面在努力改善这种状况，但实际效果并不明显。

风险提示：

行业销售恢复不及预期，融资改善不及预期，可能导致房企资金风险进一步加大。一些超预期的变化可能会加剧行业的波动。

虽然市场反应低迷，但我们对地产板块的未来仍然保持乐观态度。我们相信，随着政策的不断调整和优化，市场总会迎来转机。在这个过程中，我们需要保持警惕，做好风险管理，同时也要看到机遇，积极寻找投资价值。