缺芯逻辑成科技股投资理由 诺安成长蔡嵩松坚守半导体 加仓北方

在公募抱团赛道中，科技股群体在节后市场调整中同样未能幸免于集体杀估值的影响。其中，细分领域的半导体及元件概念龙头股如兆易创新、北方华创等回调幅度尤为显著。如果我们深入研究公募的一季报，会发现一些基金依然对科技股前景保持乐观态度。

以频频登上热搜的诺安成长基金为例，基金经理蔡嵩松继续坚持他的集中持仓策略，特别偏爱单一标的。他的一季度前十大重仓股几乎全部集中在科技半导体赛道。这些重仓股包括北方华创、卓胜微、兆易创新等业界知名公司。与2020年四季报相比，他的前十大重仓股名单变化不大，主要是个股持股比例有所微调。例如，韦尔股份的持股比例有所下降，而北方华创的持股比例则显著上升，晋升至第一位，持仓占比超过9%。

蔡嵩松在季报中指出，随着通胀预期和流动性杀估值的逻辑延续，以新能源和半导体为主的高估值品种继续面临调整压力。但他认为，核心资产的杀跌将告一段落，不必过分悲观。他认为科技行业正在经历震荡筑底的过程，而高景气赛道的优质核心资产仍然是未来行情的主赛道。他特别强调半导体行业的短缺状况愈演愈烈，本轮供给侧缺货的程度前所未有，景气周期有望超出预期。

除了诺安成长等被贴上科技标签的“网红”基金外，其他全行业基金也开始关注科技二级细分赛道的景气度。例如泰信中小盘精选基金一季度深入挖掘了存储器赛道。与此一些过去以科技股为主的基金也开始调整策略。例如，万家行业优选基金在本季增持了模拟板块，而财通基金的金梓才则大幅减少了科技股的持仓，转向其他领域，使得他所管理的产品今年全部维持了正收益。

虽然科技股在节后市场调整中面临压力，但许多基金经理仍然对科技行业的未来充满信心。他们坚信，随着技术的不断进步和行业需求的持续增长，科技行业的前景依然光明。对于长期投资者来说，科技股仍然是一个值得关注的投资领域。