冷冬促进冬装销售，把握龙头布局时点

把握冷冬机遇，聚焦服装行业投资

随着疫情等影响因素的作用，三季度服装企业的终端销售显现疲软态势。自7月以来，A股及H股纺服公司的股价经历了一波大幅回调。我们认为当前的市场价格已充分反映了三季度的业绩压力。近日，全国范围内的大降温犹如寒潮来袭，这次降温被视为冷冬的预兆，对于四季度的服装销售来说，这无疑是一个积极的信号。在此背景下，我们特别推荐纺服板块。

对于冬季服装销售而言，"冷冬"意味着商机。我们推荐的品牌如波司登、太平鸟、地素时尚和海澜之家等，有望在即将到来的冬季中凭借高品质的冬装产品受益。比音勒芬等同样值得投资者关注。运动鞋服领域的高景气度也值得关注，特别是安踏体育、李宁、特步国际等国内龙头以及运动代工领域的申洲国际。

背后的气候因素不容忽视。近日，美国国家海洋和大气管理局发布的公告指出，"拉尼娜现象正在发展中"，预示着即将到来的冷冬。拉尼娜现象导致的太平洋中东部海水异常变冷，往往会引发全球气候的波动。在我国，这种情况容易出现冷冬。中央气象台的报道显示，新一轮较强冷空气已经席卷我国中东部地区，预示着冷冬的来临。自2000年以来，我国共发生了六次拉尼娜***。历史数据显示，在冷冬时期，服装销售额的同比增速会有显著提升。这表明气温的变化对服装销售有着显著的影响。

“冷冬”的到来有望极大促进消费者的冬装购买意愿。尽管三季度受疫情影响，服装企业的销售情况不佳，但随着冷冬的到来以及双十一等电商活动的推动，我们预期四季度的服装零售数据将会有所好转。投资者也应注意风险，疫情的反复和极端天气都可能对服装销售产生影响。在这个背景下，投资者应更加关注市场动态和气候趋势，以便做出明智的投资决策。“冷冬”对于服装行业来说是一个值得期待的市场机遇。让我们共同期待这个行业的复苏与繁荣。