景顺长城四季度展望：国内经济修复延续，关注高性价比资产

在2020年的前三季度，A股市场尽管受到全球疫情和海外不稳定因素的双重冲击，但市场热点依旧不断涌现，爆款权益基金如雨后春笋般崭露头角，为市场注入了大量新鲜血液。从9月开始，尽管市场面临多重利空因素的困扰，但这也考验着投资者的心态与判断力。在这样的大背景下，景顺长城基金发布了一份关于《2020年四季度经济展望和投资策略》的报告，深入剖析了三季度中国和全球经济运行的情况，并对四季度的经济形势及投资策略进行了展望。

景顺长城基金认为，中国经济在三季度延续修复趋势。受洪水消退和内需改善的推动，工业生产表现出超预期的活力。投资方面，尤其是制造业投资和传统外需的表现令人瞩目。在货币政策方面，资金面呈现边际缓和的趋势。央行在公开市场操作和MLF均超额续作，DR007作为货币政策的关键观测指标，预计将维持在2.2%附近。在财政方面，随着经济的逐步恢复正常，财政收入继续提速。

放眼全球，海外各国仍在疫情之后的修复过程中。全球制造业PMI继续走高，就业和消费也在持续改善。美欧的经济恢复仍面临潜在风险。美联储公布了新的货币政策框架，旨在维持市场的流动性。而日本虽然经历了政权更迭，但其经济政策仍将继续。

基于以上对全球经济的分析，景顺长城基金建议，在四季度的市场配置中，投资者需关注国内外基本面与流动性因素的边际变化。在股票资产方面，应紧跟经济复苏的主线，逢低吸纳优质龙头。而在债券方面，信用债的绝对收益率已回升至较高水平，值得关注。在全球大放水的背景下，黄金也可能成为投资者的一个增配选择。

尽管市场面临诸多不确定性，但机会与挑战并存。投资者应以冷静的心态，深入的分析，灵活的策略，在市场中寻找属于自己的机会。四季度的市场将充满变数，但只有在深入理解和适应这些变化中，才能找到投资的真理。