国泰君安(香港)：维持招商银行买入评级 目标价83.36港元

国泰君安（香港）发布研究报告，对招商银行（股票代码：03968）维持“买入”评级。该行预测招商银行在2022年至2024财年的表现将会持续稳健，预计的盈利分别为5.253元、6.044元及6.913元人民币，同比增长率分别达13.9%、15.1%及14.4%。目标价位定为83.36港元。

作为中国内地最大的股份制商业银行，招商银行拥有健全的管理架构和规范的治理体系。尽管近期该行行长职务有所变动，但国泰君安认为，这种高层变动并不会对公司的经营和业绩造成太大影响。

在报告中，国泰君安指出，招商银行在2021年各项业务取得了显著增长，特别是在批发金融和零售金融业务方面。去年，零售金融业务的税前利润达到了惊人的769.49亿元人民币，同比增长了21.07%。批发金融业务也实现了税前利润613.54亿元人民币，同比增长了20.85%。这表明招商银行在各项业务领域都具有强大的盈利能力和增长潜力。

展望未来，国泰君安预计招商银行在2022年的生息资产将继续实现稳健增长，净息差也将维持相对平稳。随着手续费及佣金收入的增加，资产质量和减值损失也将保持稳定并有所改善。招商银行的盈利预期在2022年仍将保持相对较快的增长速度。

市场可能会关注田惠宇先生突发卸任招商银行行长职务的事件，担心这会对公司未来的管理能力、业务方向、发展战略以及执行能力产生影响。国泰君安认为这一变动并不会对招商银行的业务和发展产生重大影响。投资者对于招商银行的前景不必过度担忧，该行的长期投资价值依然显著。