震荡上行成B股主基调

上周沪深B股市场经历了一场大幅震荡。上证B指一周内阴阳线交替，始终在75日均线上方徘徊；深证B指虽然仅在上周三经历一次较大跌幅，但75日均线的得失依然充满变数。近期的行情演变显示，这条均线已经成为检验B股走势强弱的重要分水岭。值得注意的是，近期B股走势与A股紧密相连，独立行情难以展开，投资者应密切关注B股个股改革进展。

从二级市场角度看，上周三的大跌可视为正常的技术回调。自从沪B指触底272.2点以来，市场最艰难的时刻已经过去。短期内虽有调整的必要，但回调幅度可能不会太大。震荡上行仍将是近期股指运行的主基调。

技术层面分析，上证B指近期连续突破60日和75日均线，创下自8月下旬反弹以来的新高。在基本面没有明显变化的情况下，短期内在340点附近有一定支撑。深证B指在周五冲击75日均线时面临考验，前期在1200点下方套牢的较多，连续上攻存在一定压力。

对于未来市场走势，我们不必过于悲观。宏观环境对股票市场依然有利，货币政策基调未变，宏观经济增速虽放缓，但实体经济对资金的吸纳依然较弱，货币需求与货币供给的剪刀差仍然存在。改革动力依然强劲，国企改革系列文件稳步推出，市场对“十三五”规划充满期待。市场情绪开始回暖，汇率波动趋于稳定，配资清理基本结束，主要担忧逻辑得到释放。只要外部环境不出现大的风险，市场情绪仍将逐渐回升。

投资者也需要警惕后期市场可能出现的风险。自今年下半年以来，B股市场经历了一场筑底过程，“慢涨急跌”的新常态已经让投资者改变了行情预判观念。随着市场反弹深入，风险也在累积。投资者需要关注盘中反弹的真实性以及技术面指标的恶化情况，适时调整策略，规避风险。投资者应保持谨慎乐观的态度，既要把握机会也要警惕风险，保持灵活的投资策略。