对话李游：今年适当降低预期 仍看好传统周期龙头与新能源

访谈实录：创金合信基金基金经理李游的市场洞察与未来投资方向

嘉宾介绍：

李游，现任创金合信基金的多只基金经理人，包括工业周期、资源主题、新材料新能源和竞争优势混合基金等。拥有14年的投研经验，是业内公认的老将。中南财经政法大学金融学硕士，曾在五矿期货、华创证券、第一创业证券担任研究员。自2014年加入创金合信基金以来，其投研背景覆盖期货、商品、新能源、机械、环保等多个方向。

精彩回顾：

在提到去年的投资历程时，李游表示，2020年工业周期基金涨幅显著，主要得益于新能源行业和传统周期行业的投资。新能源汽车的销量大幅增长，使得新能源、光伏和新能源汽车概念出现大幅上涨。他的工业周期基金重点配置了这些领域，取得了显著收益。

对于部分券商提出的2021年要降低预期的观点，李游表示赞同。他认为在流动性收紧的年份，市场行情不会过于激烈。当前市场的巨头现象是由于大公司通过规模、资金等优势不断蚕食小公司份额，这在存量经济时代尤为明显。

谈到未来的投资方向，李游表示仍看好传统周期的龙头公司和新能源行业。他特别看好化工和有色金属行业，因为这些行业受益于全球经济复苏和海外经济复苏。新能源行业虽然存在分歧，但他仍坚定看好，尤其是光伏行业。他认为现在光伏龙头公司的估值合理，且行业格局只会越来越好。

对于电动车行业，李游表示估值确实有点高，但新能源汽车行业的增速是非线性的，龙头公司的竞争力越来越强，享受更多的估值溢价也是合理的。

李游认为在投资时需要深入理解公司的业绩和竞争力，关注全球经济的复苏和行业的发展趋势，同时把握好估值的合理性。他的市场洞察和投资方向值得投资者们关注。