泰达宏利基金王鹏：内需行业成后市配置主体

本周市场活力四射，在经历了周一的沉静后，周二两市跳空高开，随后股价一路震荡走高。北上资金如洪水般汹涌，大手笔买入超过165亿。创业板更是如日中天，涨幅超过三个百分点，收盘逼近2000点大关。特别是以芯片和消费电子为代表的科技股大放异彩，掀起了一波波澜壮阔的涨势。

针对当前市场，转型机遇基金经理王鹏表示，海外疫情的严重性对市场情绪产生了核心影响，导致需求的不确定性增加。受此影响，A股行业结构呈现明显的分化。

一方面，内需主导的行业风头正劲。受全球市场避险情绪上升的影响，市场资金纷纷涌入内需占比高的行业，如食品饮料、农业和医药等。尽管这些行业目前面临一定压力，但因需求相对刚性，投资者普遍认为情况可控，因此这些行业表现相对强势。

另一方面，科技行业经历了一段时间的调整。由于科技行业的需求和供给全球化程度极高，市场对科技行业的前景存在担忧。尽管一季度业绩表现亮眼，但市场对未来需求萎缩导致的业绩下调程度仍然感到不安。科技龙头公司的股价普遍出现回调，回调幅度达到30-40%。

值得注意的是，科技股的反弹已经出现。我们认为，这一方面是因为龙头企业经过回调后，估值压力得到一定程度的释放；另一方面，5G带来的科技创新周期已经启动，全球半导体产业周期向上，国内国产替代持续深化的中期趋势没有改变。疫情防控的积极变化都有可能成为科技股股价反弹的催化剂。

在行业配置建议上，我们主张以内需占主导的行业为主，包括新老基建、消费、医药等，同时在调整中逐步增加对估值合理调整的科技龙头公司的配置。让我们共同期待市场带来更多惊喜与机遇。