2025年2月开发式基金精选：风波暂息,暖春可期

投资环境与基金配置建议（二○一七年二月）

随着春风拂面，我们的投资环境也呈现出一派生机勃勃的景象。从基本面来看，一月份的官方PMI指数达到了51.3%，虽然轻微回落了0.1个百分点，但依然稳健地站在扩张的舞台上。这个数据背后，是制造业供需的稳定和新年伊始的乐观情绪。

深入到各项数据内部，我们看到生产和新增订单指数稍有回落，这与春节假期的自然节奏息息相关。而主要原材料购进价格明显回落，但购进量指数却小幅上升，原材料库存保持稳定，产成品库存则有所上升，去库存进程放缓。这一系列数据像是一首和谐的乐章，奏出制造业稳步前行的旋律。

在政策层面，央行在春节前后上调了MLF、逆回购利率。这是自2013年以来的一次新动作，被视为新货币政策框架下的加息，标志着货币政策的进一步收紧。这次调控旨在防范风险、去杠杆，虽然年末市场利率已经明显上升，对市场的影响更多体现在情绪和预期上，但对资金面的真实冲击相对有限。

当我们眼光转向二月，经济数据暂时进入真空期，但两会即将召开，市场政策红利的期待逐渐增强。今年，农业供给侧改革、国企混合所有制改革以及一带一路等领域成为我们瞩目的焦点。短期看，在资金面利空性因素被充分消化后，市场有望在政策预期下迎来一轮震荡回暖的行情。

在这波投资大潮中，我们又该如何配置基金呢？要关注那些在经济稳定扩张中能够捕捉到机会的基金；随着政策红利的逐渐显现，那些能够捕捉到政策机遇的基金也将成为我们的重点配置对象；对于那些在风险防控和去杠杆过程中表现稳定的基金，也要给予一定的关注。因为在这个充满挑战和机遇的时代，我们需要找到那些能够在风浪中稳健前行的基金，为我们的投资保驾护航。联讯证券股份有限公司的建议值得参考。