中国证券投资基金业协会副秘书长黄丽萍：完善绿色投资指引 规范E

在第四届中小投资者服务论坛上，中国证券投资基金业协会副秘书长黄丽萍发表了深刻的见解。她指出，尽管在法规层面，上市公司治理中的主要问题已得到充分关注，但在实际操作中，治理失灵和中小失灵问题仍然突出。这些问题的根源在于大股东与中小股东权利失衡、董监事会功能弱化以及独立董事不独立等委托代理机制失灵。

黄丽萍表示，基金作为最重要的机构投资者，持有大量上市公司股份，本应是上市公司治理的重要参与者。由于持股的高度分散性、成本收益不高以及复杂的委托代理机制，基金参与上市公司治理的积极性一直不高。但近年来，随着资本市场改革的深入推进，上市公司质量和内在价值对投资回报的影响日益显著，基金公司开始更加重视价值投资和长期投资。

黄丽萍进一步指出，ESG投资作为一种投资价值观和方法论的兴起，从理念和行动上改善了基金参与上市公司治理、保护投资者利益的状况。通过综合考虑董事会独立性、董事会决策机制、合理分红制度、中小股东平等参与、员工激励、利益相关者保护等多个方面，ESG投资能够比较全面地刻画上市公司治理水平。特别是ESG提倡的利益相关者理论，对于完善上市公司治理结构和保护中小投资者权益具有重要意义。

她强调，为了推动ESG投资在上市公司治理中的更广泛应用，基金业协会将积极加强基础研究和制度引导。协会将适时完善绿色投资指引，规范ESG投研制度、投资方法和产品运作。还将积极绿色基金、ESG基金备案绿色通道，以推动投资端力量积极参与上市公司治理，加强中小投资者权益保护。

黄丽萍的发言获得了广泛关注和认可。她所提出的观点和建议将有助于推动资本市场更加健康、可持续的发展，为中小投资者带来更多的投资机会和保护。