星石投资：8月社融保持平稳，未来走势仍需关注逆周期调节力度
期货交易 2025-06-28 11:47期货交易www.xyhndec.cn
今日，中国发布了引人瞩目的金融数据。在8月份，新增社融规模达到了惊人的1.98万亿元，相比于前值的1.01万亿呈现出明显的增长态势。新增人民币贷款也达到了1.21万亿，略超市场预期的1.15万亿。M2的同比增长率更是达到了8.2%，显示出经济的强劲活力。
对于这份金融数据，我们可以进行深入的解读。从新增社融的角度来看，其同比小幅回升，表外融资的少减是主要原因之一。从信贷口径的人民币贷款来看，企业部门和居民部门的贷款增加使得人民币贷款环比回升。与此融资结构也呈现出一定的改善迹象，企业部门中长期贷款的增加尤为明显。
展望未来，经济下行压力仍然存在，但逆周期调节政策仍将持续发力，有望对社融形成一定的支撑。对于未来的金融走势，我们需要密切关注宏观经�***龊湍嬷芷诘鹘诘牧Χ取�
根据国家统计局发布的数据，制造业PMI明显回落，特别是PMI购进价格指数和出厂价格指数的大幅下滑，显示出经济呈现供需双弱的状况。PPI的下滑以及CPI和PPI之间的剪刀差扩大，也表明经济存在结构性通缩压力。宏观经济下行的压力依然不容忽视。
在此背景下，逆周期调节政策的发力显得尤为重要。一方面，财政政策的实施方向主要包括发行专项债券，以支持基础设施建设和相关产业项目的发展。另一方面，货币政策的调整也将在维持银行体系流动性稳定、降低货币市场利率等方面发挥重要作用。如果逆周期调节措施能够得到有效落地，将有助于改善实体经济的融资需求偏弱的局面。
当前的金融数据呈现出一定的积极信号，但也存在不少挑战。未来，我们需要密切关注宏观经�***龊湍嬷芷诘鹘诘牧Χ龋员愀玫匕盐战鹑谑谐〉淖呤啤Ｒ财诖嬷芷诘鹘谡吣芄辉谥С志梅⒄埂⑽榷ń鹑谑谐》矫娣⒒痈蟮淖饔谩�
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