中航沈飞(600760)2025年年报点评-多项指标向好 广

投资亮点

随着多项指标的积极表现，这家公司的持续增长前景备受期待。在2017年，公司的营业收入和净利润实现了稳健的增长，展现出良好的发展态势。

公司预付款项的同比增长达到了惊人的105.72%，这主要得益于预付采购货款的增加。与此由于收到的客户预付款增加，公司的预收款项也同比增长了277.01%，达到了110.69亿元。这种原材料采购和客户预付款的大幅提升，预示着公司产品需求将迎来爆发式增长，2018年的增长前景尤为值得期待。

在当今中国军队转型发展的关键时期，海军的远洋训练和巡航活动日益常态化。重型歼击机的需求与日俱增，其大航程和强火力特性成为必需。国产航母试航在即，核动力航母的规划也已明确，反映了我国远洋海军的轮廓越来越清晰。作为航母的主要攻击手段，舰载机的需求也随之明确。公司作为我国重型歼击机和舰载机的龙头企业，必将充分受益于海空军的建设，未来发展前景极为广阔。

对于盈利的预测，我们持乐观态度。公司是我国歼击机的领头羊，将充分受益于海空军战略转型对歼击机的需求。随着多项财务指标的积极表现，公司的持续增长前景可期。预计2018年至2020年，公司的归母净利润将分别达到8.16亿元、9.65亿元和11.42亿元。对应的EPS分别为0.58元、0.69元和0.82元。虽然当前股价对应的PE为64倍、54倍及46倍，但我们依然维持增持评级。

投资总是伴随着风险。投资者需要警惕的三大风险包括：公司产品需求不及预期、公司盈利不及预期以及系统性风险。这些风险都可能影响公司的业绩和投资者的收益。在进行投资决策时，投资者需要全面考虑这些风险因素。

这家公司的业绩和前景令人期待，其作为战略空军远洋海军的核心支撑，以及歼击机行业的龙头企业，具有广阔的发展前景和巨大的增长潜力。