大和：中电控股给予持有评级 目标价84港元

大和发布研究报告，针对中电控股（股票代码：00002）的业绩进行了深入分析。报告显示，尽管公司在中期经过调整的净利润出现了下滑，但表现仍超出大行的预期。经过计算，计入Energy Australia的零售业务商誉减值达63.8亿港元，以及衍生合约公平值变动6.6亿港元后，净利润年同比下降了21%。这一利润下滑主要源于香港业务的管制计划协议回报较低以及澳洲商业环境所面临的挑战。

对于中电控股的业绩表现，大行给出了细致的评价。他们表示，公司的利润下滑并非没有缘由。在香港，由于基建发展的推动，商业客户的售电量实现了年增长1%，而基建及公共服务客户的售电量增长更为显著，达到了2.9%。这一增长有效地抵销了住户客户售电量下降带来的影响。随着公司实施的五年发展计划，其资产基础正在逐步扩大，预计香港业务的盈利将在2020年和2021年恢复增长。

在澳洲的业务，虽然面临着竞争加剧的挑战，但大行对中电控股的前景依然保持乐观。他们指出，虽然新电价的实施会对税前盈利产生一定的负面影响，预计为2.4亿至3亿港元，但相信Yallourn的产量将会有所改善。内地阳江项目的完成将进一步增强该部分的贡献。管理层明确表示，他们有信心维持健康的资产负债表，并维持股息的增长趋势。

综合来看，中电控股虽然在某些领域面临着挑战，但依然展现出强大的实力和潜力。大行的研究报告进一步证明了这一点，他们给予中电控股的目标价为84港元，评级为“持有”，预示着对其未来的乐观态度。