汇丰控股收集评级 目标价66.65港元

国泰君安（香港）研究报告维持对汇丰控股的“积极收集”评级。展望2022年，预计汇丰控股的贷款业务将保持稳定增长态势，并且净息差将受益于美联储的加息行动。尽管预期信贷损失相较于2021年有所拨回，但仍将保持在相对较高位。对于未来的预期，2022年至2024年的盈利预期分别为0.471、0.562及0.665美元，同比呈现下降趋势，而目标价位则被定在66.65港元。

深入其2022年第一季度的业绩报告，公司实现归属母公司普通股股东的净利润达28亿美元，虽然同比有所下降了27.8%，但表现出强大的盈利能力。列账基准收入达到125亿美元，虽然同比微降4%，但仍然稳健。与此列账基准营业支出为83亿美元，同比微降2.5%，显示出公司在控制成本方面的努力。

值得注意的是，公司在列账基准预期信贷损失方面取得了提拨净额6亿美元，相较于2021年第一季度的4亿美元拨回，表现出一定的波动。这也在一定程度上反映在重组业务组合方面的策略调整。公司在布局存在增长预期的业务的果断舍弃缺乏规模竞争力的领域，这种策略调整使得公司在业绩上展现出韧性。

在美国市场，公司成功完成了退出大众市场零售银行业务，这一决策不仅优化了业务结构，而且提升了整体竞争力。在亚洲市场，公司完成了收购AXA Singapore，这一举动进一步扩大了公司在亚洲地区的影响力，并有望为公司带来更大的增长机会。

国泰君安对汇丰控股的前景维持乐观态度，并认为其在未来的发展中有着巨大的潜力。随着公司不断调整和优化业务结构，以及在全球范围内的战略布局，相信其将会持续展现出强劲的业绩和广阔的发展前景。