前海开源基金曲扬：2025年A股大概率震荡向上

在最近的一次采访中，国家比较优势基金的基金经理曲扬对未来一年的A股市场格局做出了深入的分析。他表示，预计在接下来的年份里，A股市场将大概率维持一种震荡向上的态势。在这个结构性的行情之下，他认为有两大行业特别值得关注：内需驱动行业和科技创新驱动行业。

对于A股市场的未来走势，曲扬认为行业之间的分化将更加显著。在全球宽松周期的大背景下，A股市场的流动性整体将保持充裕。在政策层面，逆周期调节的主基调将继续保持，预计明年宏观经济将相对平稳。外部因素对市场情绪的影响开始逐渐弱化，这使得A股市场的估值在全球主要股市中仍然具有相当的吸引力。基于这些因素，曲扬预计A股市场将大概率延续其震荡向上的格局。

谈到具体的投资机会，曲扬的视线聚焦在两大方向：内需驱动行业和科技创新驱动行业。在他看来，内需驱动的行业正在经历一场深刻的结构性变化，即从物质消费向精神消费的转变，也就是我们所说的消费升级。随着人们生活水平的提高，这一趋势预计将在未来持续深化。

另一方面，科技创新驱动的行业也引起了曲扬的强烈关注。这主要包括TMT行业以及一些高端制造业。这些行业在技术创新的推动下，正在经历快速的发展阶段。其中，一些传统行业内的龙头企业，如地产、建材、家电等，由于行业集中度的不断提升，其盈利能力和确定性也正在逐步改善。这些企业如果估值合理，将具有极高的配置价值。

曲扬对A股市场的未来充满信心，认为在结构性行情之下，投资者应关注内需驱动和科技创新驱动的行业，并寻找其中的投资机会。以上观点来源于中证网的报道。