海通证券中国建筑兴业合理价值2.663.04港元

海通证券对中国建筑兴业（股票代码：00830）的研究报告给出了积极的评价。该行认为，在BIPV、装配式建筑等新型建筑技术的推动下，以及内地高端幕墙市场的拓展加速和港澳市场景气度的回升，中国建筑兴业有望提前实现其“十四五”经营目标。

中国建筑兴业在2021年取得了显著的业绩，实现了营业收入62.95亿港元，同比增长了38.8%。归母净利润也达到了2.92亿港元，同比增长了50.2%。公司的业务和区域结构得到了进一步优化，订单高增的趋势预计将持续。其中，幕墙工程是公司业绩增长的主要驱动力，其收入同比增长了74.61%，且主营业务的占比稳步提升。

在区域布局上，公司继续执行“扩大港澳、进军内地、收缩海外”的策略，内地和港澳业务的占比有所提升，而海外业务的占比则有所下降。特别值得一提的是，公司在港澳地区的新签合约额同比增长了60.2%，在内地的新签合约额更是同比增长了155.9%。公司与众多知名企业的合作也为其在内地市场带来了更多的增长机会。

公司的盈利能力也得到了提升，综合毛利率与上一年基本持平，而港澳和内地幕墙业务的毛利率则呈现出提升的趋势。费用率也有所下降，推动了公司净利润的增长。

展望未来，中国建筑兴业“十四五”经营目标有望提前实现。公司已经在2021年实现了“十四五”开门红，并且提出2022年新签合约额目标不低于100亿港元，有望提前3年实现“十四五”合约额目标。

海通证券对中国建筑兴业的未来发展持乐观态度，并认为该公司将继续保持其在建筑行业的领先地位。随着新型建筑技术的不断发展和内地市场的不断拓展，中国建筑兴业的发展前景将更加广阔。