光大证券--零售行业周报第374期：春节后股市波动加剧 黄金珠宝行

研究报告春节交易周市场观察

春节后的首个完整交易周，A股市场呈现较大幅度的波动。尤其值得关注的是，前期涨幅较大的行业在此阶段出现了一定程度的调整。零售业中的巨头，如百货板块的大市值公司、苏宁和永辉等，都经历了一定的回撤。周四更是迎来苏宁易购（股票代码：002024）控制权可能发生变动的消息，这一消息引发了零售行业整体的调整，主要零售股价格出现持续下滑的趋势。

与此海外市场的黄金价格波动也引人注目。尽管前期黄金珠宝销售数据表现良好，但这依然引发了短期的市场回调。我们预测，未来市场黄金珠宝股可能会出现分化。对于老凤祥以及潮宏基（股票代码：002345）等优质黄金珠宝股，我们持乐观态度，并建议关注周大生（股票代码：002867）的发展动态。

在接下来的交易周中，我们建议投资者关注百联股份（股票代码：600827）以及其他相关行业的市场表现。我们也不能忽视潜在的风险因素。居民消费需求增速若未达预期，地产后周期对各子行业收入的影响可能会加大。渠道变革的大趋势对现有商业模式的冲击也可能超出预期。投资者在参与市场时应当保持警惕，理性对待市场波动。

股市有风险，投资需谨慎。我们建议投资者结合自身的风险承受能力和投资目标，进行合理的投资决策。市场变幻莫测，投资者应持续关注行业动态和市场变化，做出明智的投资选择。