方正证券思摩尔国际强烈推荐评级 政策承压短期影响收入

方正证券近期发布了一份深入研究报告，聚焦在思摩尔国际（股票代码：06969）的发展前景上。报告维持了对思摩尔国际的“强烈推荐”评级。考虑到当前国内政策环境存在一定压力，以及公司在2022年大幅加码研发投入，预计思摩尔国际在2022年至2024年的每股收益（EPS）分别为0.79元、0.99元和1.23元。

报告中详细披露了思摩尔国际在2021年的业绩表现。公司全年收入达到了137.6亿元，同比增长了37.4%。经过调整的净利润达到了54.4亿元，同比增长了39.8%。尽管受到疫情和政策的双重影响，公司在2021年下半年的收入环比有所下滑，但公司依然决定派发每股18港仙的期末股息。

报告还揭示了公司对于未来的战略规划。思摩尔国际计划在2022年投入16.8亿元用于研发，这一数字相比2021年的6.7亿元有着显著增长。公司预期在中长期内，研发费用的占比将调整至大约10%。对于2022年的展望，公司预期海外市场收入增速将超过25%，而国内市场由于政策压力，短期内可能会对收入产生影响。

报告也提示了可能的风险。核心市场的行业监管程度可能超出预期，如果监管过于严格，可能会对公司的业务发展带来不利影响。如果公司的核心技术被竞争对手超越，或者下游客户市场的开拓不如预期，也可能会对公司的前景造成一定的风险。投资者在做出决策时，需要充分考虑到这些潜在的风险因素。