福耀玻璃增持评级 目标价50港元

招商证券（香港）发布研究报告，针对福耀玻璃维持“增持”评级。研究报告指出，福耀玻璃在海外市场的业务增长超乎预期，因此对其核心净利润进行了微调。

对于2022-24E期间，我们预测福耀玻璃的核心净利润将分别达到43亿、50亿和58亿人民币。考虑到该公司可能获得的巨额汇兑收益，我们进一步上调其净利润预测，包含汇兑后的预测值分别为51亿、55亿和61亿人民币。基于这些预测，我们设定其目标价为每股50港元。

报告中详细阐述了公司的出色表现。福耀玻璃的平均销售价格（ASP）提升幅度超乎预期，这主要得益于其产品的结构升级。公司的高附加值产品占比在持续提高，前三季度的占比已经同比提升了5.7ppt至43.8%。尤其是汽车玻璃的ASP同比大幅提升了11.9pt。公司的铝饰条和汽车玻璃业务也表现出强劲的增长势头，去年中标31亿元，今年迄今已超30亿元，预计全年中标金额将达到惊人的45亿元。

受全球能源价格上涨和供应链扰动的影响，许多竞争对手选择战略收缩。福耀玻璃凭借其业务专注和出色的响应能力，正在全球市场上实现逆势扩张。特别是在欧洲市场，公司的市占率预计今年将接近20%。这一表现充分展示了福耀玻璃的强大竞争力和市场地位。

福耀玻璃在全球市场上的表现令人瞩目，其强大的产品竞争力、市场扩张能力以及优异的盈利能力都使其成为一个值得投资者关注的优质标的。