瑞信：维持长实集团目标价51.9港元 予跑赢大市评级

瑞信维持长实集团（01113）的目标价为51.9港元，并持有“跑赢大市”的评级。近日，瑞信发布了一份研究报告，详细解读了长实集团上半年的业绩情况。

报告中指出，长实集团上半年核心盈利显著下滑，较上年同期减少了35.6%，总计84亿元。这一业绩表现主要受到了公共卫生***的不利影响，特别是在英国酒吧业务和酒店业务方面表现尤为明显。中期股息同比缩减34.6%至0.34元，低于市场预期。

尽管整体业绩下滑，但瑞信注意到长实集团在物业发展方面的经营性利润却呈现出强劲的增长势头。同比增长20%，达到了90亿元。尤其是内地市场，以上海项目为代表，为集团贡献了大量收入，达到了53亿元。这表明集团正在积极寻求并购机会，透过扩大资产杠杆以谋求更大的发展空间，这也部分解释了上半年股息派发比率低于市场预期的原因。

面对当前的业绩压力和挑战，瑞信对长实集团的盈利预期进行了调整。虽然今年对该集团的盈利预期下调了8%，主要是考虑到其酒店、酒吧及航空租赁业务可能面临的挑战，但对于未来，瑞信仍然保持乐观态度。对于2021年至2022年的盈利预期，瑞信微调了下调幅度至约1%。该行走继续维持长实集团的目标价为51.9港元，并给出“跑赢大市”的评级。

瑞信认为长实集团虽然在某些业务上面临挑战，但在物业发展等方面具有强劲的增长潜力，并透过扩大资产杠杆积极寻求新的发展机遇。该行走维持对其“跑赢大市”的评级，并继续关注其未来的发展动态。