里昂：玖龙纸业削至跑输大市评级 目标价13.8港元

里昂证券最近发布了一份研究报告，对玖龙纸业（股票代码：02689）进行了全面的评估。这份报告将玖龙纸业的评级从原先的“跑赢大市”降至“跑输大市”，同时对其盈利预期进行了调整，目标价位定于13.8港元。

报告中详细分析了玖龙纸业上半年的业绩表现，其调整后的利润增长达到了惊人的62%，这无疑是公司稳健运营的有力证明。报告也指出了行业面临的新挑战。由于全球范围内禁止进口旧瓦楞纸箱（OCC），这导致成本结构性上升，对造纸商的提价能力构成考验。在这种背景下，玖龙纸业如何应对成本压力，保持其竞争优势，成为了市场关注的焦点。

更为值得关注的是，集团已经宣布了一系列进取的产能扩张计划。这些计划旨在确保上游资源的稳定供应，并扩大纸张/下游产能，从而为公司的长期增长提供动力。这些扩张计划无疑需要大量的资本支出，这无疑会在短中期内增加公司的融资成本和压力。

这份报告既看到了玖龙纸业上半年的优秀业绩，也指出了其面临的挑战和未来的压力。对于投资者而言，这是一份值得深入研究的报告，它能够帮助投资者更全面地了解玖龙纸业，从而做出更为明智的投资决策。虽然面临一些挑战和压力，但玖龙纸业依然展现出强大的增长潜力，值得投资者关注。