白酒板块频频翻脸 喝酒行情真要结束了吗

当下A股市场，白酒板块经历了一场风云变幻。就像夏日的天气，一时艳阳高照，一时又暴雨倾盆。

以6月9日上午为例，白酒指数开盘便急挫5%，仿佛山雨欲来风满楼之势。随后，市场风向又迅速转变，呈现出一派生机。其中，舍得酒业（股票代码600702）的表现尤为引人注目，经历了从跌停到涨3%再跌1.91%的惊心动魄的波动。这一切都源自于前一交易日市场情绪和波动的延续。

在6月8日早盘，投资者还满怀信心地憧憬着0点的到来，然而午后大盘突然跳水，白酒概念更是遭遇集体跌停潮。在这一天，白酒股的波动近乎疯狂，一度暴跌近9个点，多达12只白酒股跌停。茅台作为行业巨头，其最大跌幅也接近5%。五粮液（股票代码000858）等白酒股的跌幅更是超过6%。收盘时，已有众多白酒股跌停，跌幅超过8%。

随着白酒股的剧烈波动，投资者间热议不断。部分机构开始大量抛售白酒股。例如，北上资金在6月8日净卖出了山西汾酒（股票代码为600809）和泸州老窖等白酒股。也有人看到了抄底的机会，如洋河股份就获得了北上资金的净买入。

在这一轮市场震荡中，白酒股的下跌可谓“独树一帜”。尽管沪深指数当天的波动并不大，但白酒概念的跌幅却高达8.2%，创下了近几个月来的最大单日跌幅。对于这次回调，有业内人士认为主要是部分活跃资金助推了近期白酒股的快速上涨，而市场回调属于正常现象。但也有分析人士指出，白酒概念估值过高是主要原因之一。特别是在二季报出炉前，市场对于各家企业的业绩有所保留。

自今年三月以来，白酒概念持续上涨。在这期间，众多白酒股的涨幅惊人。尤其是舍得酒业，其涨幅高达惊人的351%。然而一线白酒企业如贵州茅台的涨幅则相对有限。本轮白酒股的上涨主要由二三线白酒驱动，其中舍得酒业无疑是领涨个股。但在其股价大涨之际，也伴随着大幅的波动。

面对这样的市场情况，投资者表现出极大的乐观态度。多数投资者认为这只是板块间资金的正常调整，回调过后还会有更好的上涨机会。也有投资者表示不愿错过任何一个低点机会并已经加仓完毕。

然而并非所有人都看好这一板块的前景。有市场人士担忧白酒股的当前整体估值偏高。确实在经过近三个月的涨幅后，白酒股的估值已经回归到高位水平这意味着投资性价比有所下降不足以支撑其持续上涨。至于是否应该继续看好这一板块未来的发展仍存在着较大的分歧和争议喝酒行情是否结束市场仍待观察。在浩瀚的投资海洋中，九圜青泉科技首席投资官陈嘉禾最近发布了一份报告，为我们揭示了白酒行业的惊人数据。在特定的时间节点，也就是2020年12月31日和2021年6月3日，白酒指数的价格与盈利之比（PB）竟然飙升到了惊人的14.6倍和13.9倍。与此市盈率（PE）也分别达到了惊人的58.9倍和59.4倍。根据陈嘉禾的分析，这次的高估值已经是白酒行业的第三次高峰。

在投资领域，高估值往往对应着市场对一家上市公司未来增长的高预期。如果上市公司无法拿出令人信服的高增长业绩来证明其股价的合理性，那么市场投机行为就会加剧，股价波动也会变得异常剧烈。这种情况下，机构投资者往往会选择谨慎观望，而散户投资者则更容易被市场的热潮所吸引，成为接盘者。

尽管当前市场对白酒概念存在分歧，但仍有众多券商对其前景充满信心。其中，中信建投指出，当前白酒行业正在密集召开股东大会，投资者参会热情高涨，上市公司反馈乐观。随着基本面向好与股价上涨的共振，考虑到去年二季度白酒消费受到冲击，基数相对较低，今年二季度同比改善明显，白酒行业的中报业绩可能会超出市场预期。这无疑为白酒行业的高估值提供了一定的支撑。

与此天风证券也对次高端白酒市场的前景充满信心。他们认为，随着高端酒价格带的上升，次高端白酒的主流价位带也得到提升。我国中产阶级的扩容潜力巨大，对次高端和区域龙头名酒的消费趋势将不断提升。在激烈的竞争环境中，酒企的渠道和营销突破成为关键。这一切都为白酒行业的发展提供了巨大的机遇。

我们不仅要感谢九圜青泉科技首席投资官陈嘉禾为我们提供了宝贵的市场数据和分析，还要感谢那些对市场充满信心的券商。他们的分析和观点为我们揭示了白酒行业的巨大机遇和挑战。让我们期待白酒行业在未来能够继续发展壮大的也提醒投资者在投资过程中要理性对待市场的波动，做好风险管理和资产配置。

（责任主编任冠群 主编寒丰）