创业板股票总市值已经稳居全球第二 仅次已经48岁的“壮年”纳斯

十月三十日，是创业板走过的第十个生日。想象一个刚刚满十岁的孩童与一个成熟稳健的国外同行同台竞技，这样的场景令人期待。让我们跟随第一财经记者的脚步，一起全球主要创业板市场的现状。

在全球的舞台上，深市创业板的表现堪称惊艳。虽然年轻，但总市值已经跃居全球第二的高位，让众多知名国际创业板如韩交所KOSDAQ、伦交所AIM等黯然失色。尽管位居高位，但与全球最成功的纳斯达克相比，创业板在上市公司数量、市值等硬指标上仍有不小的差距。正如香港中文大学法律学院助理院长习超所言，任何创业板的前十年都是充满挑战与艰辛的。我们不能仅仅以前十年的成绩来预测其未来的潜力。实际上，前十年只是未来成长的一个重要的起点。

那么，创业板的实力究竟如何？让我们深入剖析一下。根据深交所的数据，截至十月三十日，创业板共有上市公司七百多家，总市值超过八万亿人民币。从市值角度看，深市创业板无疑是全球翘楚，遥遥领先于其他国际创业板。公司数量上并不占优势，但每家公司在二级市场的平均市值优势却更加突出。

不仅如此，创业板的科创属性也十分鲜明。目前，战略性新兴产业公司占据了创业板的七成以上，其中新一代信息技术、新材料、高端制造等领域尤为突出。招商基金首席宏观策略分析师姚爽表示，创业板的行业分布与纳斯达克相似，主要集中在TMT、医药和高端制造领域，这些都是全球产业发展的主要方向。

除了行业分布，创业板的研发投入也十分显著。十年来，创业板公司的平均研发强度超过5%，高于A股平均水平。拥有核心专利技术的公司众多，具有较强的科技成果转化能力。这也使得创业板成为投资者眼中的创新高地。

正如融通创业板指基金经理蔡志伟所言，全球创业板的发展曾经历热潮，但最终只有少数能够成功。中国的创业板建设虽然起步早，但发展顺利，走出了一条特路。与全球其他创业板相比，中国的创业板具有相对独立性，从一开始就定位在高层次上，这保证了优秀科创企业能够长期留存。

在估值领域，昔日的市场目光可能主要聚焦在PE上，但随着众多新兴产业的崛起，市场估值的方式愈发多元。如今，除了PE，PEG也逐渐成为重要的估值工具。而对于医药行业，Pipeline折现估值方式更显得灵活且具备更高的弹性和波动性。这一特点使得投资者在做策略时可以灵活调整风格轮动和策略多样化。随着成长研究的深入和投资方法的创新，市场的多元化趋势愈发显著，创业板对资本市场带来的变革也愈发引人注目。

成为“中国的纳斯达克”，这是市场对创业板的期待。从过去十年的发展来看，创业板与纳斯达克之间仍存在一定的差距。截至本月末，纳斯达克拥有近两千七百家的上市公司，市值达数十万亿美元，远超目前创业板的水平。而且纳斯达克还吸引了大量中概股企业在此挂牌交易。纳斯达克的成功不仅仅在于其上市公司数量庞大，更在于其上市制度的灵活性和全球科技公司的吸引力。纳斯达克采用注册制，形成了多层次的市场结构，以应对全球上市资源的竞争。这种制度使得市场更具活力，吸引了众多科技企业的目光。

创业板虽然迎来了十周年的庆典时刻，但与纳斯达克相比仍然显得年轻。对此，我们不能过于苛责创业板。安信证券的首席策略分析师陈果表示，将创业板与历经近五十年的纳斯达克相提并论并不公平。纳斯达克在其发展的初期也曾经历过一段默默无闻的时期，直到九十年代才进入发展的黄金时期。这背后与新兴产业的崛起和互联网泡沫等问题有关。纳斯达克的成功也是经过多次调整和完善的结果，包括内部的市场分层和上市标准的调整等。如今创业板正在追赶全球标杆的步伐，注册制的改革为其提供了一个契机。未来伴随中国产业的转型升级和市场制度的完善，创业板有望取得更好的发展成果。我们必须看到创业板未来的潜力和机遇。“中国的创业板未来可期。”陈果充满信心地表示。