天天基金9月月报：热点轮动 股权转让概念抢眼

报告摘要重述

在九月份的市场调整中，股权转让概念引人注目。沪指在月初有望突破3100点，但动能不足，市场经历大幅调整。在波动剧烈的十几天里，股权转让概念崭露头角，四川双马、泸天化等热门股表现惊艳。

热点板块的持续性受到挑战。第一周，PPP概念延续了其强势地位，受到政策消息的影响，出现大爆发行情。股市整体在接下来的两周经历大跌，各板块题材全线溃败。到了第三周，市场有所回暖，但热点稀缺且缺乏持续性。PPP板块虽然常有异动，但涨停个股数量有限。深港通的即将开通为市场带来新的希望。

李小加在9月20日的里昂投资论坛上透露，深港通将在10月底进行测试，之后将尽快推出。这将允许深圳证券交易所和港交所的投资者买卖对方交易所上市的股票。深港通的开通将增加投资者的投资渠道，有望带动A股市场的反弹行情。受益的包括券商、大盘蓝筹、医药和成长科技股等板块。

在基金投资策略方面，确定性资产和港股受到机构的青睐。部分基金公司认为，四季度应关注高盈利和高确定性的资产。在布局上，应以财务健全和盈利能见度高的公司为主。对于大盘股，应关注价值股；对于中小盘股，应关注盈利成长确定性高的个股。化工、建筑、建材、家电、牧业及汽车等优质公司也值得关注。

回顾9月的宏观经济数据，中国官方制造业采购经理指数(PMI)与上月持平，财新制造业PMI则略有回升。新订单指数和采购库存指数上涨，产出指数虽下滑但仍位于扩张区间。8月的外贸数据向好，进出口总值大幅增长，专家表示外贸整体呈现持续向好的发展趋势。而CPI和PPI则连续第四个月增速放缓，同比涨幅回落加大。一、宏观经济数据与金融趋势洞察

近日，国家统计局公布了一系列宏观经济数据，涉及居民消费价格指数（CPI）和生产者出厂价格指数（PPI）等重要指标。其中，城市与农村的消费水平上涨态势显著，食品与非食品价格、消费品与服务价格均有不同程度的上涨。特别是在城市环境中，消费活动的活跃带动了整体经济的稳步上升。全国工业生产者出厂价格环比也保持上涨趋势，显示工业生产活动保持稳定增长。CPI的下降主要受到畜肉鲜果价格下行以及交通通信类服务类价格调整的影响。PPI的环比收缩则主要是由于低基数效应和工业品价格涨幅的扩大。

二、信贷市场活跃，货币供应量稳步增长

中国央行最近发布的统计数据表明，8月份新增人民币贷款显著增长，达到9487亿人民币，较7月大幅增多。广义货币供应量（M2）同比增长11.4%，显示出货币供应的稳步增长。居民贷款、票据融资和非银贷款均有所增加，其中居民中长期贷款增加5286亿，占新增信贷的56%，反映了地产销售的高增长态势。

社会融资规模也在8月份呈现出回升态势，达到1.47万亿元，比去年同期多出3600亿元。外币贷款的增加以及未贴现银行承兑汇票的减少是主要原因。从历史数据来看，8月和9月是社融规模恢复的关键时期。

三、工业企业利润持续向好，A股市场经历波动

今年1至8月，工业企业利润总额持续增长，累计值同比增速较上月回升。8月份当月工业企业利润同比增速更是达到36个月以来的最高点。这得益于工业生产和销售的增长、产品单位成本费用的下降以及量的提升。未来，市场预计工业企业利润将继续好转，效率将有所提高。

而在股市方面，本月A股指数经历了一波向下调整。尽管沪指一度有望攻进3100点，但在缩量上涨后选择向下调整。股权转让概念成为本月最抢眼的板块，多个热门股涨幅惊人。行业板块方面，家用电器涨幅居首，而国防军工、有色金属、传媒等板块则成为下跌的重灾区。

四、金融市场利率走势平稳

从上海银行间同业拆放利率（Shibor）来看，隔夜Shibor呈上扬趋势，而一周Shibor则走低。短期利率中的隔夜利率上涨，而中长期利率则保持稳定。这表明当前金融市场利率走势总体平稳。

五、全球股市表现概览及市场观点

截至9月30日，全球主要股市表现不一。与此一些QDII基金表现抢眼。在A股走势偏弱的情况下，股票基金和混合基金均受到一定影响，而QDII基金则展现出较强的抗风险能力。这反映了全球股市的差异化表现以及投资者对于多元化投资的重视。总体来说，市场波动较大但整体趋势稳定投资者应保持理性投资心态关注市场动态积极应对风险和挑战。四季度绩优白马股崭露头角：市场风口上的选择

在A股市场“三低”行情的笼罩下，表面看似平静，实则暗流涌动。一方面，大股东减持潮汹涌澎湃，另一方面，产业资本大佬频频举牌，显示市场并非一潭死水。回顾2012年至2013年的震荡市，我们发现市场风格深受业绩驱动。在波动中，投资者更加青睐盈利公司，尤其是净利润增速高的行业，诸如手游、安防、环保等新兴产业的白马成长股在其中崭露头角。

节后行情展望更是值得期待。一方面，节前资金观望，节后有望回流；另一方面，第三批PPP项目即将公布，有望引领大盘上攻。随着9月份经济数据的逐步回升，市场信心也将得到提振。海通证券的数据显示，中小板公司整体净利润同比增速在持续上升，多个行业盈利增速持续改善，这些领域值得重点关注。

对于积极型投资者，我们建议维持股基仓位高配。其中，高风险高收益类股票型基金可配置50%，债券型基金、保本型基金配置30%，货币基金、短期理财基金配置20%。

对于稳健型投资者，在获取风险收益的同时仍需控制风险。股票型基金配置比例建议为20%，债券型基金、保本型基金配置30%，货币基金、短期理财基金配置50%。

对于保守型投资者和老年投资者，我们推荐投资风险较低的债券型基金、货币型基金以及分级基金的固定收益A类份额。高风险高收益类股票型基金配置比例不建议超过10%。

进入9月，机构投资者对节后市场充满期待。基金、私募等机构投资者普遍认为，节后市场有望出现阶段性反弹。他们表示，估值合理且业绩增长良好的大盘蓝筹股更加值得关注。保险机构则透露，他们将重点关注全年盈利水平明确、估值偏低、超跌的金融或消费品种，以及部分周期性龙头股。泛基建类股票也备受瞩目。

市场风云变幻，但绩优白马股的价值不容忽视。在震荡市场中，投资者应理性选择，合理配置资产，以实现风险与收益的平衡。在经济面临下行压力的环境下，持续稳定的经济增长和基础设施建设投资之间的逻辑关系日益紧密。下半年，政策对基础设施建设的支持将会持续释放，这为我们看好泛基建类周期股提供了坚实的基础。尤其是在“一带一路”倡议和国企改革的推动下，众多优质个股将受益于这一趋势。

经济新常态及利率走低趋势，使得流动性相对充裕下的“资产荒”现象愈发显著。机构投资者，尤其是保险资金，面临着“钱多、想配置好资产”的迫切需求。从价值投资的角度来看，蓝筹股依然具有吸引力。在短期策略上，投资者可能更倾向于波段操作，等待企业盈利改善等更为明确的信号。

随着四季度的到来，市场的焦点逐渐转向新的热点。中航证券指出，刚刚过去的9月份市场调整温和，现有的热点正在逐渐消退。投资者应把目光转向四季度可能出现的新热点，并对这些新热点进行战略性的关注和布局。次新股因年报时间窗口的出现，已成为四季度战略跟踪的重要品种。煤炭、化工、地产等板块的活跃表现，短期内对市场的提振作用不容忽视。对于化工板块的局部热点机会，投资者应予以关注。

华泰证券建议，在当前的市场环境下，应保持较安全的仓位，并在震荡中寻找结构性机会。新能源汽车产业链、国企改革、PPP模式等是当前值得关注的主要方向。食品饮料、白酒等防御性板块也值得关注。随着上市公司三季报的公布，投资者应积极寻找汽车、电子等景气行业中具有业绩支撑的高成长绩优股。这些行业和公司的发展前景广阔，具有巨大的投资潜力。

当前市场虽然面临一些挑战，但机会仍然存在。投资者应深入研究所关注领域的发展趋势，把握投资机会，实现资产的增值。保持理性投资，防范风险，是每一位投资者都应该坚持的原则。东方财富证券研究所十月投资日历及风险提示

一、十月投资日历

随着金秋十月的到来，一系列重要的投资事件也将陆续展开。以下是十月份的重要投资日历：

二、股市驱动事件

随着月份的推进，众多国内外大型事件将为股市带来影响。例如，人民币加入SDR篮子、全国卫生与健康科技工作会议等都将对健康中国板块产生深远影响。还有诺贝尔生理学或医学奖、诺贝尔物理学奖和化学奖的揭晓，预计将引发市场对基因测序、人工智能和锂离子等领域的关注。一些国际技术高峰论坛、军民融合展、无人机高峰论坛等也将成为市场焦点。投资者需密切关注这些事件的发展及其对相关行业和个股的影响。

三、行业与个股影响

在科技与健康领域，随着人工智能技术的快速发展，相关板块如人工智能、健康中国等将持续受到市场关注。基因测序、精准医疗和虚拟现实等板块也将受到投资者的关注。随着科技的深入发展，行业内的优秀公司如鱼跃医疗、宜华健康等将受到市场的广泛关注。虚拟现实领域的水晶光电和联络互动等也将受到投资者的关注。军工和航空领域如海格通信和启明星辰等也将受到市场关注。随着一带一路的发展，中葡论坛和智能医疗等相关板块也将迎来新的发展机遇。电子商务、物流、创投等行业也将受到不同程度的关注。投资者需密切关注这些行业的发展动态及个股表现。

四、技术展览会与论坛

十月将迎来一系列国际性的技术展览会与论坛，如中国国际啤酒技术高峰论坛、国际冬季运动博览会等。这些展览会与论坛将为投资者提供了解行业动态和技术发展趋势的机会。投资者可以通过参加这些活动，了解行业内的技术动态和市场趋势，为投资决策提供参考。一些行业内的优秀公司也将通过参加这些活动展示自身的实力和竞争力，为投资者提供更多投资机会。

五、风险提示

本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者在投资过程中需自行判断并承担相应风险。投资有风险，入市需谨慎。本报告所涉及的投资建议仅供参考，不作为投资者投资决策的依据。投资者在投资前应充分了解投资风险并做好风险管理措施。本报告中的信息可能受到多种因素的影响而发生变动，敬请投资者注意风险。投资是一项充满风险与机遇的决策过程，每一个投资者都需要明确自己的风险承受能力，审慎对待投资行为。上海东方财富证券研究所深知投资之道，并致力于为广大投资者提供精准、专业的投资分析与建议。在此，我们提醒每位投资者：市场有风险，投资需谨慎。

投资市场犹如一片波涛汹涌的大海，每一个投资者都是这片海洋中的一名航海者。在这片变幻莫测的海洋中，投资者需要凭借敏锐的洞察力和坚定的决心，才能在波涛中寻找到属于自己的财富之路。每一次航行都充满了不确定性，投资者必须时刻警惕风险，谨慎行事。

上海东方财富证券研究所，作为专业的投资机构，深知市场的复杂性和风险性。我们始终坚持以市场为导向，以投资者为中心，提供专业的投资分析和建议。我们深知，只有深入理解市场、把握市场趋势，才能在投资过程中做出明智的决策。

投资是一项高风险的行为，任何投资决策都需要投资者自行承担风险。在投资过程中，投资者需要根据自己的风险承受能力、投资目标、投资时间等因素，进行理性的投资决策。投资者需要充分了解投资产品的特点和风险，避免盲目跟风或者冲动投资。

在此，我们再次强调：市场有风险，投资需谨慎。投资者应该保持冷静、理智的投资态度，不要被市场的短期波动所影响。投资者还需要注重长期的投资规划，制定合理的投资策略，以实现长期的财富增值。

投资是一项需要谨慎对待的决策过程。上海东方财富证券研究所将一如既往地为广大投资者提供专业的投资分析和建议，帮助投资者在市场的海洋中稳健航行，实现财富的增值。投资者据此操作，风险自担。