发起式基金清盘潮袭来：四成亏损 5只退市

发起式基金清盘潮来袭：四成亏损，五只基金退市

随着华宸未来沪深300指数增强型基金的清盘警报拉响，发起式基金正面临清盘潮。继国联安、西部利得旗下发起式产品自动清盘后，华宸未来基金公司旗下的这只基金成为第五只被迫退市的发起式基金。发起式基金这个曾被公募市场寄予厚望的创新型产品，现在却面临严峻的挑战。

这五只基金的清盘，暴露出的是当前市场的现实情况：基金规模低于继续运作的最低门槛两亿元。例如华宸未来沪深300指数增强型基金，其资产规模仅有0.15亿元，远远低于这一门槛。而在这之前，国联安中债信用债指数增强型基金、西部利得稳定增利债券发起式基金等也因规模不足而面临清盘。华夏基金旗下的两只发起式基金也宣告清盘，其资产净值均远低于两亿元的运作门槛。

回顾发起式基金过去四年的发展历程，这种创新型产品也曾受到基金公司和投资者的热烈追捧。数据显示，已有超过两百只发起式基金成立。其受到市场瞩目的原因在于，这类基金带有风险共担、利益共享的机制，基金公司及其高管需认购一定金额并持有三年以上的基金份额。这种机制使得发起式基金在初期受到了市场的欢迎。

从最初的债券型产品为主，到后来的偏股型产品，发起式基金的布局逐渐扩大。市场的变化无常，随着股市和债市的波动，部分发起式基金的投资收益并不理想，甚至出现了大规模的亏损。这也引发了市场对发起式基金的质疑和担忧。

尽管如此，对于投资者而言，面对发起式基金，仍需理性看待。虽然市场中存在清盘的情况，但也不能否认发起式基金在初期给投资者带来的收益和机遇。投资者在选择投资发起式基金时，也需要更加谨慎，了解基金的运作情况、管理团队的能力以及市场环境等因素。

虽然发起式基金目前面临一些挑战和困难，但其作为创新型产品依然具有市场潜力和机遇。投资者需要理性看待，谨慎选择适合自己的投资产品。基金公司也需要不断创新和改进，以适应市场的变化和需求。只有这样，才能推动发起式基金的持续发展，为投资者带来更多的收益和机遇。四成发起式基金面临亏损困境

近年来，发起式基金虽受市场追捧，但从其长期业绩来看，却并不尽如人意。数据显示，近四成的发起式基金截至4月27日自成立以来处于亏损状态。

记者在研究中发现，这些亏损的发起式基金中，大部分是2015年后新成立的新基金，且亏损的基金类型中超九成是偏股型产品。例如天弘基金旗下的多款被动指数型股基，以及中原英石灵活配置等偏股混合型基金，成立以来亏损幅度均超过25%。

随着这些发起式基金收益的剧烈波动，其资产规模也在整体缩水。目前，基金规模低于5000万元的发起式基金已达33只。更有部分基金规模已经触及清盘线，面临合同终止的风险。

资料显示，部分发起式基金在一季度末的规模已经低于2亿元门槛，面临清盘危机。例如南方中债中期票据指数债券、华宸信用增利等基金规模大幅缩水。其中，南方中债中期票据指数债券的规模仅剩下8064万元。

尽管发起式基金最初被视为投资者与基金管理人风险利益的有效捆绑，但市场人士开始反思：为何仍会有大批发起式基金出现亏损？我们又该如何看待和选择这类基金呢？

在分析师眼中，发起式基金和市场上普通的基金产品并无本质区别。它们依然受到市场的牵制，并不能保证稳赚不赔。事实上，发起式基金的业绩受到多种因素影响，包括市场变化、基金经理的投资风格等。例如，去年股灾期间，被动跟踪的股票指数基金面临规模净赎回的尴尬局面。基金经理的投资风格可能因利益捆绑而转向保守，从而影响基金业绩。投资者在选择发起式基金时，需要谨慎判断。

虽然发起式基金面临清盘潮和业绩压力，但市场分析人士指出，从长期来看，稳健型的投资者仍可将发起式基金作为配置之一。在选择时，投资者应注重基金经理的投资能力和公司的投研能力，并划定止损线。一旦产品收益达不到预期，应及时卖出。而对于基金公司来说，如何在激励与约束之间找到平衡，是确保发起式基金长期稳健发展的关键所在。这样的挑战与机遇并存的时代，投资者需要保持理性投资的心态和眼光。