创业板第10审：海昌新材、中胤时尚2家首发企业均过会

经过创业板的第10次审议会议，海昌新材和中胤时尚这两家企业的首发申请成功过会，满足了发行条件、上市条件和信息披露要求。

公告揭示，今日上会的企业中有两家特别引人注目，分别是扬州海昌新材股份有限公司和浙江中胤时尚股份有限公司。海昌新材，一家深耕于金属制造业的企业，以其粉末冶金零部件制造业务而著称。而中胤时尚则是以时尚产品设计为核心业务的创意设计类公司。

海昌新材，以其针对电动工具、汽车、办公设备、家电等领域客户的定制化粉末冶金零部件制造业务为主要特色。该公司近年来业绩显著，从2017年至2019年，营业收入持续增长，净利润也呈现出稳健的增长趋势。作为一家高新企业，海昌新材的研发费用在近年来持续上升，显示出公司对技术创新的重视。

本次IPO，海昌新材拟公开发行股票不超过2000万股，募集资金主要用于新建高等级粉末冶金零部件项目。在上市过程中，海昌新材还需要对若干问题作出解答并落实，包括主营业务毛利率高于同行业的原因及合理性、客户集中度的风险、募投项目未如期建成投产的原因及市场前景等。

再来看中胤时尚，这家以时尚产品设计为核心业务的公司，其产品设计主要应用于鞋履设计。财务数据展示了公司近年来的稳健发展，营业收入和净利润均呈现出增长趋势。本次IPO，中胤时尚拟公开招募股份不超过6000万股，募集资金将用于设计、展示、营销等项目。针对中胤时尚，上市委也提出了一些问题，包括其主营业务定位的合理性和区分设计业务和供应链整合业务的具体方式等。

这两家公司的上市之路充满了期待与挑战。市场对其前景抱有高度期待，同时也期待它们能够解答并落实上市委提出的问题，为投资者带来更好的回报。这两家公司的IPO进展及其回应上市委问题的能力，也将是市场关注的焦点。保荐人代表核查报告

本次代表保荐人中胤时尚，针对发行人的相关事项进行核查，现就核查情况发表如下意见：

一、核查方法、范围和依据

在本次核查中，我们采用了资料审查、现场调查、相关人员访谈等多种方法。核查范围涵盖了发行人与青田中胤、中利实业、温州星逸和正翼鞋业的交易关系，与境外客户的业务往来，以及招股说明书中的相关披露内容。我们依据相关法律法规、会计准则，以及发行人的公司章程、相关合同等文件进行核查。

二、核查内容及意见

1. 关于核查发行人与青田中胤、中利实业、温州星逸和正翼鞋业的交易：

我们核查了转让、转租的合理性，关联交易的金额及占比，审议程序的合法合规性，交易价格是否公允等问题。经核查，我们发现发行人与这些企业的交易关系合理，关联交易的程序合法，交易价格公允，不存在利益输送的情形。

关于中利实业、正翼鞋业与发行人及其相关方的关联关系，我们进行了深入调查，未发现关联交易非关联化的情况。对于正翼鞋业设立后成为发行人第一大供应商的合理性以及发行人与正翼鞋业交易价格的公允性，我们也发表了明确的意见。

2. 关于境外客户的核查：

对于发行人海外销售占比在 80%以上的情况，我们重点核查了部分境外客户实际控制人为华人的问题。我们核查了这些境外客户与发行人、实际控制人及其关联方之间是否存在其他利益安排，相关境外业务是否实现了最终的生产和销售。我们也核查了结售汇是否符合外汇管理方面的有关规定以及防范汇率波动风险所采取的措施。经核查，相关情况均符合规定并无重大风险。

3. 关于主要客户CCC公司的核查：

针对CCC公司作为发行人的第一大客户，我们详细核查了其订单大幅增长的原因及合理性，以及对该客户的依赖程度。结合前三年对CCC公司的销售额持续下滑以及CCC公司的生产经营情况，我们发现2020年1-6月订单大幅增长的原因合理。我们也对业务的稳定性和可持续性进行了评估，并发表了明确的意见。

三、关于招股说明书的补充披露

对于发行人在招股说明书中需要补充披露的事项，我们将按照核查结果，对境内外客户购买设计服务后的后续生产、销售产品的情况进行详细披露。结合CCC公司的经营、对发行人的订单及付款等情况，进一步披露该业务的稳定性和可持续性，并明确是否对发行人构成重大不利影响。

我们已经完成了对发行人的相关事项的核查，并发表了明确的意见。我们将继续履行保荐人职责，持续关注发行人的业务发展和经营状况，保护投资者的合法权益。