又一只产品正式清盘 分级基金存量仅剩95只

随着工银中证新能源指数分级的终止上市公告的发布，市场上分级基金产品的数量已降至95只。进入10月，分级基金的整改工作持续加速，多家基金公司的70只分级基金产品纷纷宣布召开持有人大会，以应对转型或清盘。

一位券商的基金行业分析师在接受采访时表示，多数分级基金成功转型为指数基金后，将吸引更多中长期资金的关注，这对转型后的产品来说无疑是一大利好。转型后的投资范围也有所拓宽，部分基金将增加港股投资等。

以工银中证新能源指数分级为例，该基金自10月19日起进入清算程序，其A、B份额的终止上市标志着又一只指数型分级基金正式清盘。目前市场上现存的分级基金产品包括91只指数分级基金、2只债券型分级基金、1只普通股票型分级基金以及1只偏股混合型分级基金。

回顾分级基金的发展历程，自2007年国内第一只分级基金国投瑞银瑞福分级基金正式成立至今，已有13年的历史。期间，分级基金因其独特的杠杆效应和稳定的收益受到市场与投资者的热烈追捧。尤其在2015年的股市震荡行情中，分级基金规模在短时间内急剧上升。

好景不长，随着股市的大幅下跌，分级基金触发下折导致溢价消失，投资者面临巨额亏损。此后，监管层开始加强对分级基金的监管，暂停了分级基金的审批，并要求基金公司拿出整改计划。根据规定，基金公司按照份额不同分批整改，总份额在3亿份以下的要在2019年6月底前完成清理，总份额以上的要在2020年年底前完成清理。

对于分级基金的整改工作，多家基金公司积极响应。深圳一家公募分级基金基金经理回忆称，当时公司迅速布局与规划分级基金的下一步整改工作，其中持有人大会是一个重点和难点。一只基金产品的转型或清理工作涉及公司前、中、后台几乎所有部门，需要各部门之间的紧密协作。

尽管资管新规过渡期因各种原因延长了一年，但分级基金的整改工作并未延期。今年以来，多家基金公司加速了对旗下存量分级基金的整改速度。分级基金的数量不断减少，处置方式主要包括提前清盘、转型为LOF或普通指数基金、取消分级运作。

清盘与否主要取决于单只分级基金的规模。规模较小的分级基金会选择直接清盘，而规模较大的分级基金则会选择转为LOF型指数基金。对于持有规模较大基金母基金的投资者来说，转型影响并不大。持有分级B且处于溢价状态的投资者可能会受到一定影响。

一位即将将其分级基金产品转型为LOF型指数基金的基金经理透露，产品管理团队仍然是原班人马。但因为产品规模较大，召开持有人大会需要很多精力和时间。尽管如此，基金公司仍在努力推进整改工作，以确保平稳转型，为投资者提供更佳的投资体验。作为关注金融市场的专家，近期某券商的基金行业分析师对分级基金转型一事发表了看法。这位分析师向记者透露，多数成功转型为指数基金的分级基金，在投资范围上有了显著拓展，这一变革无疑为这些转型后的产品带来了更大的吸引力，也引起了中长期资金的高度关注。

以兴全合润分级混合型基金为例，其转型后的投资范围将更为广泛。除了原有的投资领域，该基金还将涉足沪港、深港股票市场交易互联互通机制试点下的香港联交所上市的股票。这种投资范围的拓宽，不仅提升了基金的投资灵活性，也为投资者提供了更多元化的投资选择。

任何变革都不可能一帆风顺。如果发生基金份额持有人大会未成功召开或议案未通过的情况，基金公司将会严格按照《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》的要求行事。据该分析师透露，如果在2020年底前未能完成本基金的整改，取消分级运作机制，那么该公司旗下的分级基金A份额与B份额将按照基金份额参考净值转换为其他相关产品。

这一转变将不可避免地导致基金名称和基金合同的相应修改。对于投资者而言，这意味着他们需要关注自己持有的基金产品是否完成了转型，以及转型后基金的投资方向和风险收益特征是否仍然符合他们的投资需求。

分级基金的转型是金融市场适应新规、自我调整的重要步骤。虽然过程中可能会遇到一些挑战，但总体来看，这一变革为投资者提供了更多元化、更灵活的投资选择，是金融市场不断发展和完善的重要体现。