中文传媒(600373)低估值手游出海龙头 -吃鸡-游戏全球

智明星通的代理游戏动态及其未来前景展望

近期，智明星通作为手游出海龙头，其在全球范围内的业务布局和成果引人瞩目。其独家代理的《Last BattlegroundSurvival》在港台及东南亚等7个地区的安卓端上线后，表现强势，多地下载量排名第一，并且已经在全球96个国家或地区成功上线。这款游戏作为手游出海的新锐力量，凭借其独特的玩法和丰富的游戏内容，成功吸引了大量玩家。智明星通凭借其丰富的研运、推广经验，为这款游戏提供了坚实的后盾支持。目前这款游戏还未进行收费项目设置，未来变现前景值得期待。

另外一款游戏《乱世王者》自开启不删档公测以来，长期稳居ios游戏畅销榜前十，并且经常进入前五。这款游戏自上线以来便受到广大玩家的喜爱和追捧。基于第三方角度、经验角度和玩家角度的综合判断，其月均流水或达3-4.5亿，将有效增厚公司业绩。《乱世王者》的稳定表现也为智明星通带来了稳定的利润来源。

智明星通还面临着国内政策限制的挑战，但公司选择专注海外市场，避开与腾讯网易等大厂的正面竞争。与此公司还在不断储备IP，进行长线布局。智明星通从世嘉欧洲购得《Total WarKings Return》的手游改编权，联手动视暴雪对《使命召唤》进行研发。这两款大IP的手游有望接力当前的爆款游戏COK，成为新的自研爆款。这不仅将为公司带来更多的利润来源，也证明了智明星通对于长线布局的深思熟虑和决心。

除此之外，智明星通还注重研运一体的发展策略，通过发掘优秀游戏及团队进行投资或合作，利用自身的渠道优势及推广经验帮助企业快速成长。公司的手游海外代理发行业务已经明显提速，其中代理的《奇迹暖暖》也展现出了良好的市场表现。公司也在不断新的发展方向和机遇，如中文传媒的纳入MSCI新兴市场指数等。这些都将为智明星通的发展带来更多的机会和挑战。

智明星通凭借其独特的发展策略、丰富的研运经验和坚实的业务表现，展现了其在手游出海领域的领先地位和竞争优势。未来随着公司不断新的发展方向和机遇，其前景将更加广阔。我们期待智明星通在未来能够继续为玩家带来更多优质的游戏产品和服务体验。中文传媒业绩预测及投资指南

对于中文传媒，我们经过深入分析，对其未来几年的营收和盈利进行了预测。在2017至2019年间，中文传媒的业绩展望显得尤为乐观。

从营收角度看，我们预计中文传媒在2017年、2018年和2019年分别将实现营收122.14亿元、133.86亿元和162.17元。其中，同比增长率分别为-4.40%、9.59%和21.15%。这表明公司在经历短期的业绩调整后，将迎来显著的业绩增长。

从盈利角度看，我们预计中文传媒在报告期内的净利润将分别达到14.96亿元、17.38亿元和19.88亿元。尤为值得关注的是，这些净利润的同比增长率分别高达15.46%、16.18%和14.4%，显示出公司的盈利能力在持续增强。

对应到股市表现，我们预计中文传媒在2017年和2018年的市盈率（PE）分别为约17.34倍和约14.92倍。基于以上预测数据，我们对中文传媒维持买入的评级。

投资总是伴随着风险。对于中文传媒的投资，我们提醒投资者注意以下风险点：

1. 游戏销售收入可能不如预期理想；

2. 新游戏的开发进度可能延迟；

3. 汇兑损益风险，即受到汇率波动的影响；

4. 系统性风险，即整个市场环境的变化可能对公司业绩带来影响。

投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素。我们提供的这些数据和信息，旨在帮助投资者做出明智的决策，但最终的决策还需基于投资者自身的风险承受能力和投资目标。