互动娱乐(300043)收购趣丸网络67%股权 -娱乐生态-

收购趣丸网络，共建移动娱乐新生态

事件概述：

近日，公司宣布以发行股份及支付现金的方式，共计96951.4万元，收购趣丸网络67.13%的股权。其中，股份发行价格为14.51元。公司还计划向不超过5名特定对象募集配套资金，用于移动电竞一体化平台等项目的建设投资，以及支付部分收购资金和补充流动资金。这一收购完成后，趣丸网络将成为公司的全资子公司，共同打造移动娱乐新生态。

解读：

一、9.69亿元控股趣丸网络，铸就移动娱乐巨头。公司以96951.40万元的总对价，实现趣丸网络的控股，初步商定其整体价值为14.4亿。这一交易既体现了公司对趣丸网络的高度认可，也显示了市场对移动娱乐社区服务商的巨大信心。

二、趣丸网络：国内领先的移动娱乐社区服务商。趣丸网络以“兴趣+社交”为理念，通过自主研发的TT社交，成功打造了一个移动社交娱乐社区。自2014年起，通过参与或组织游戏社群活动逐渐扩大用户群，其用户转化能力强，盈利增速确定性高。目前已经成为国内领先的重度化移动游戏的社区服务商。

三、广阔的市场空间与快速的行业增长。移动游戏行业经过多年的高速发展，依然保持着强劲的增长势头。根据相关数据，2016年我国移动游戏市场规模已经高达数百亿元，行业复合增长率超过50%，市场空间依然广阔。另一方面，随着智能手机的普及和移动网络的发展，移动游戏的用户基础不断扩大，移动端对PC端的替代作用日益明显。

四、全产业链协同，共建泛娱乐生态圈。公司通过收购趣丸网络，将进一步拓展其在移动游戏领域的业务布局。通过搭建纵深业务模式和横向整合，覆盖游戏全产业链，全面建设泛娱乐生态圈。公司还通过投资西甲球队西班牙人实现了在体育文化产业的布局，本次收购将进一步推动公司的战略目标实现。

投资建议：

考虑到公司剥离原材料业务后，玩具、游戏、影视互动娱乐业务矩阵的盈利能力整体提升，本次收购将对公司的经营产生积极影响。公司还拥有丰富的IP资源储备和新增的趣丸网络和西班牙人的贡献利润。预计公司的归母净利润将实现稳步增长。建议投资者关注并持有该公司股票。经过深思熟虑的分析与研究，对于支付对价后新增的股本结构及其市值影响，我们给出如下结论。经过支付对价后，新增股本为约半亿，整体股本增至约十二亿九千五百万股。在这样的调整下，公司的总市值达到约二百零五亿元人民币的高峰水平。这个重要的经济事件引起了投资者的高度关注。根据公司历史表现和未来预测，我们进一步推算出公司在接下来的几年中的每股收益（EPS）。预计公司在接下来的几年中，特别是在二零一六年和二零一七年，其EPS将达到强劲增长，尤其是第二年的表现有望显著增长至约零点四一元每股。这一趋势表明公司正在走向稳定且健康的盈利状态。对于这样的良好前景，我们给出积极的评级“增持”。对于投资者的投资决策来说，投资也存在一定的风险。例如，关于趣丸网络的业绩表现，以及西班牙人在西甲联赛的比赛结果等因素都可能对公司的业绩产生影响。投资者在做出决策时，必须充分考虑这些因素可能带来的风险。尽管存在风险，但考虑到公司的整体实力和未来发展前景，我们认为这些风险并不会阻止投资者考虑增持公司的股份。我们鼓励投资者根据自身的财务状况和风险承受能力做出明智的投资决策。公司展现出强大的增长潜力，值得投资者关注并增持股份。在面对未来的挑战和机遇时，公司能否实现预期的增长和盈利目标仍然是我们关注的焦点。我们将继续关注公司的动态并及时向投资者提供的市场信息和投资建议。