太龙照明上演“蛇吞象”：7.5亿收购博思达 看不懂出售方润欣科技

上市仅三年的太龙照明（股票代码：300650），在5月23日宣布了一项价值7.5亿元的收购计划。该公司拟以现金支付方式，收购主要从事半导体分销的博思达科技（香港）及芯星电子（香港）的组合资产（合称博思达资产组）。这一举动，看似是其主营商业照明业务的延伸，实则是一场典型的“蛇吞象”式收购。

太龙照明，一家以商业照明为主业的公司，在短短的三年上市时间内，展现出了强烈的扩张欲望。其2019年的营收约为5.6亿元，而博思达资产组同期营收则高达20.09亿元，规模差距显而易见。尽管如此，太龙照明仍决心通过此次收购，实现“商业照明+半导体分销”双主业的并行发展。

这场并购案的另一个引人瞩目的看点，在于同样经营半导体分销业务的上市公司润欣科技（股票代码：300493）的选择。润欣科技作为博思达的重要股东，选择出售这部分重要资产，且不参与业绩对赌，这让人颇感意外。毕竟，无论从利润规模还是业务互补性来看，润欣科技似乎更需要博思达这块业务。

在收购草案中，太龙照明计划通过受让相关股权，间接收购博思达资产组。而润欣科技的重要子公司香港勤增和Upkeen Global间接持有博思达约25%的股份。值得注意的是，润欣科技的主营业务与博思达相似，都是IC产品授权分销商。在并购消息公布后，润欣科技的股价却出现了下跌。

太龙照明希望通过这次收购，不仅扩大业务范围，更希望依托博思达的技术团队，逐渐切入半导体应用方案设计。从资料来看，博思达的技术研发部门员工数量并不多，且大部分员工从事的是销售相关工作。太龙照明想要实现半导体应用方案设计的目标，可能会面临较大的挑战。

这场并购案充满了看点与疑点。太龙照明的“蛇吞象”式收购，润欣科技的“骚操作”，以及太龙照明对半导体应用设计的美好愿景，都将成为市场关注的焦点。未来，太龙照明能否通过此次收购实现业务的多元化发展，以及其在半导体应用设计领域的表现如何，仍需时间的检验。这场并购案无疑给市场带来了不小的震动，也给了投资者一个全新的视角来观察和理解这个行业的动态和机遇。该团队对博思达代理的原厂产品具有深入的了解，包括产品性能、技术参数以及新产品的特性等。他们的专业知识使得他们能够帮助原厂迅速将产品引入市场，实现快速推广。对于下游的电子产品制造商，该团队更是能够根据客户的研发项目需求，主动提供多元化的产品应用方案。

这些应用方案的提出，不仅协助客户降低了研发成本，而且使得客户能够集中资源于电子产品的生产和市场推广。更值得一提的是，这支团队具备敏锐的市场洞察力，能够深入了解客户的需求，以此确保研发模式下的产品能够顺应市场需求并做出迅速的反应。

值得一提的是，博思达在研发方面的投入几乎可以忽略不计。根据公开的收购草案，太龙照明2019年的研发费用为3006.9万元。令人惊讶的是，如果假设收购在2019年1月1日已经完成，那么当年博思达的研发费用竟然为0。这意味着博思达的研发工作几乎完全由太龙照明支持，而自身几乎没有投入任何研发经费。

（过渡段落）

附上太龙照明近三年的利润表以及合并博思达后的备考合并利润表，可以清晰地看到，博思达的加入为太龙照明带来了显著的效益，特别是在研发方面。这不仅展现了太龙照明的高瞻远瞩，也凸显了博思达团队的专业能力和市场洞察力。两者结合，无疑将在未来的市场竞争中占据有利地位。

这支团队以其专业的产品知识、敏锐的市场洞察力和高效的协作能力，推动了产品的快速导入和市场适应。而太龙照明与博思达的联合，更是形成了一个强大的研发联盟，共同开创更加辉煌的未来。