置信电气(600517)***明确建设运行碳交易市场 碳主题

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***近日发布了《"十三五"控制温室气体排放工作方案》，为应对气候变化、推进低碳发展工作作出了全面部署。该方案从八个方面提出了控制温室气体排放的重点任务，其中明确提出了建设和运行全国碳排放权交易市场，这对于致力于碳市场的炮信电气而言，无疑是一大利好。

评论

全国碳交易市场的建设正在稳步推进，按照计划，该市场将在2017年启动，到2020年建成较为完善的全国碳交易市场。整个建设过程分为三个主要步骤：建立全国碳排放权交易制度，启动运行全国碳排放权交易市场，以及强化全国碳排放权交易基础支撑能力。未来，还将出台《碳排放权交易管理条例》及有关实施细则，以完善碳排放权交易法规体系。碳排放权交易市场的管理体制将分为国家和地方两级，工作责任将落实到地市级人民，同时根据行业分类确定省级碳排放控制目标。碳交易市场的配套政策也将陆续出台，预计碳主题将成为贯穿全年的投资主题。

在全球气候变化的背景下，全球各国都在加强碳排放的管控。近期，包括中国、美国等在内的72个缔约方批准了《巴黎协定》，进一步强化了全球碳排放管控的信号。在国内市场，***发布的《"十三五"控制温室气体排放工作方案》明确了全国碳排放权交易市场的启动时间，并即将启动全国碳市场配额分配，这将开启一个规模高达千亿以上的碳交易市场。

炮信电气敏锐地捕捉到了这一市场机遇，率先布局碳市场。该公司与国内七大碳交易所均建立了合作关系，并与多家省电力公司及地方签订了碳资产管理工作合作意向。目前，该公司在手的碳资产价值量已达到1.2亿元。作为国网系统内唯一专业从事碳资产经营的公司，随着全国碳交易市场的启动，炮信电气将受益匪浅，其估值也将得到显著提升。

我们维持对炮信电气2016/2017年的盈利预测不变，预计16/17年每股收益（EPS）分别为0.40、0.49元，同比增长分别为23.5%、21.3%。对应的市盈率（P/E）为28X、23X。我们依然推荐该 walk评级，并维持目标价为每股人民币14元。我们认为这是一个值得长期关注的投资目标。风险虽然配网投资低预期和碳交易市场启动时间低预期可能会带来一定的风险，但总体来看，炮信电气的长期发展前景仍然充满希望。随着全球对环保问题的重视日益加深，以及国家政策的持续支持，碳市场的发展前景可期。炮信电气作为行业内的领军企业之一，有望在这一市场中取得更大的成就。