云投生态(002200)调整非公开发行方案 后续发展动力十足

云投生态调整股票发行方案：响应市场，稳固发展

事件概述

云投生态近日对其2015年度的非公开发行股票方案进行了调整。公司发布公告，将发行数量由原先的10198.5万股大幅缩减至5930.8万股。发行价格的确定方式也进行了明确，以定价基准日前二十个交易日的公司股票均价的90%为基础，即12.14元/股。若此价格低于发行期首日前20个交易日股票交易均价的70%，则以后者为标准进行调整。募集资金也从原本的12.4亿元减少至7.2亿元。认购方中，昆明农业发展投资有限公司退出，而云投集团的认购比例则从64.6%大幅增至89.8%。

简要评析

1. 审核通过机率提高

此次募集规模的缩减，更有可能获得审核通过。自去年9月以来，公司已经三次修改定增预案。本次调整使募集资金规模减少了41.8%，与市场环境和公司发展规划更为匹配，有望使定增取得成功。募集到的资金大部分将用于偿还云投集团的委托贷款，以及补充公司的流动资金，这将有助于降低财务负担，提高抗风险能力。

2. 控股股东认购比例增加

云投集团的认购比例显著增加，而昆明农业发展投资有限公司的退出，意味着员工持股计划虽然受到影响，但整体影响不大。员工持股计划的认购比例有所增加，且公司通过本次员工持股计划深化了混合所有制改革，建立了公司与员工的利益共享机制，增强了公司的凝聚力和活力。

3. 业务表现亮眼

今年以来，公司连续中标大额订单，展现了良好的业绩预期。不仅在普洱市赢得了2.35亿元的物流园项目，而且在遂宁市的海绵城市PPP项目中也有显著进展。这些项目的成功中标不仅意味着高额的利润，更代表了公司业务的稳步发展和市场地位的巩固。尤其是海绵城市相关业务，作为公司的首个相关订单，标志着公司在新的领域取得了突破。

4. 未来发展前景广阔

除了传统业务的稳定发展，公司还在流域治理项目上下足了功夫。公司积极跟踪项目，寻找切入PPP市场的机会。我们认为，此次调整若顺利通过，将对公司业务的转型升级起到重要的推动作用。我们预期公司的净利润在未来几年内将保持增长态势，强烈看好公司的长期发展。

维持“买入”评级，云投生态以其稳健的业务表现和广阔的市场前景，继续是投资者的理想选择。