等待二次探底成形

林鑫关于股市的观察与

在经历上月末的大跌之后，上证指数在本月初展现出了强劲的反弹势头。当我们深入观察其在上周所指出的与前一次大跌的缺口处，发现存在一个明显的双重反压。具体来说，这个缺口出现在7月26日，留下的范围在3541.51至3538.01之间。指数在尝试填补这一缺口并稍微越过60日均线后，上涨的步伐开始变得踌躇不定。到了本周二，空方瞅准时机，连续下压，导致市场呈现单边下行态势。至收盘时，上证指数收在3446.98点，这种下行趋势仍未改变。虽然盘中上证指数跌穿年线后在尾盘有所收窄跌幅，但年线的再度跌穿无疑引发了多空双方的激烈争夺，成为了市场的焦点。

从形态上看，当前的局面可以被视为反弹后的二次探底。但如果前期低点（大约在3312点附近）不能得到有效的反攻，那么今年的行情重心可能会下移至3000点附近。这一系列的变动或许可以从基本面找到各种解释，但实际上，当前的行情格局并未发生大的变化。

市场的结构性分化，以及涨多必跌、跌多必涨的恒常主题依然显著。资金，无疑是其中最为重要的“无形之手”。市场的融资和再融资活动每日都在紧张进行，市场重心的升降，关键在于入场资金与市场融资再融资速度的匹配。近期，【】和601728完成了IPO发行，尽管申购火热，募资规模位列史上第八位，实际募资达470亿元，比排名第九的工商银行还多出40多亿元，但这一***基本上被市场所忽略。一旦它与另一大盘股沪农商行（601825）上市，对二级市场资金的摊薄效应不容忽视。

A股行情一直以来处于“存量资金博弈”状态，这与市场融资再融资的惊人速度密切相关。在目前的环境下，我们不应过于纠结于牛熊争论，而应回到对上市公司的深入研究，以及选择介入的时机研究。

在这个结构性的市场中，板块或概念的持续上涨很难长期存在。判断他们的高估和低估，并采取相应的卖出和买入策略，是投资者不可忽视的一环。我们提倡的“逆市战术”，正是针对这一市场的策略之一。当概念板块热度高涨时，投资者应暂时离场；当概念板块冷却后，再重新审视是否买回。

接下来的大盘演化不容小觑。我们以走势看待周二指数的大跌，预计周三指数会在低开后反弹，但投资者仍需谨慎，仓位过重者应短线减仓，以便后续操作更有策略。在这个充满变数的市场中，投资者需保持敏锐的洞察力和灵活的操作策略。