下半年即开启 多方蓄势 如何优雅配置？7月策略

28日，三大指数走势分化，资本市场动态变化丰富。在板块间，煤炭板块出现调整走势，而电力板块受到消息刺激持续走高，犹如破浪前行的战舰，彰显强劲实力。与此生猪概念板块亦冲破天际，新五丰、傲农生物、天邦股份等纷纷迎来涨停，市场热度可见一斑。

BIPV概念热度不退，市场热度持续高涨。板块轮动快速，多空博弈激烈，犹如一场激烈的棋局。虽然市场走势充满变化，但整体而言，市场格局依旧向好。

天风证券预测，冬季生猪疫情复发带来的供给缺口将在三季度继续体现，猪价有望继续反弹。投资者应重点关注上市公司出栏量的高增长以及成本改善情况。

安信策略分析指出，今年中报和下半年A股基本面大概率优于市场预期，企业的盈利能力和成长性将成为引领市场的核心力量。在这一大背景下，市场短期处于有利环境中，银行间市场流动性预期稳定。虽然市场前期强势股面临调整压力，但前期弱势股的补涨已经启动，指数上行的空间虽有限，但短期成长股调整时反而是加大布局的好时机。

中长期看来，今年中报和下半年A股市场前景乐观。在美联储显着鸽派和国内经济复苏完成的背景下，国内债市收益率上行空间有限，流动性环境和风险偏好因素整体依然是有利支持。行业配置上，投资者应关注估值合理且中报超预期的公司，把握周期股的交易性机会。继续持有核心赛道中盈利增长超预期的品种，并重点关注非核心资产中的新主线，自下而上挖掘经济修复和转型过程中的机遇。

三条重点关注的行业线索浮出水面：一是复苏下的中报超预期行业如化工、煤炭、银行等；二是核心赛道中的半导体、光伏、部分医药公司；三是新兴的成长赛道如人工智能、智能汽车、新材料、军工、信创网安等。

中信证券研报认为，7月是市场从平静期向共振上行期的转换阶段。跨月期间可能会出现结构性波动，建议紧抓高景气主线，继续增配成长制造板块。市场将从估值驱动转向盈利驱动，从一致上涨预期回归常态。配置建议聚焦于新能源、科技自主可控、国防安全和智能制造四条高景气成长制造主线。

国金证券指出，市场对中报业绩的预期强烈，资源品类的周期股和科技股业绩大概率将超预期增长。市场反应可能会迅速。在中报行情后，市场将面临一些潜在压力。一方面，资金面是否还能维持宽松？另一方面，通胀压力将逐渐凸显。尽管如此，货币政策由松趋紧的方向已较为明确。历史数据显示，在业绩增长的背景下，A股市场基本不会呈现单边熊市的情形。当前A股估值处于历史中位数附近，具有一定的安全边际。行业配置上，建议聚焦“低估值、困境反转、中游资本品”，并中长期关注科技板块的性价比。

中金公司的研报指出，近期钢价偏弱运行，钢厂利润回落到盈亏平衡点附近。预计经济动能将从下半年开始逐步由投资转向消费。

市场走势分化，行业板块热度不均，但整体市场前景仍被看好。投资者应紧密关注市场动态，灵活调整投资策略，把握市场机遇。