创业板两家公司将被ST 业内人士称尾部企业出清有望加快

本报报道，朱宝琛记录了一件重要事件。在九月的某个夜晚，两颗璀璨的明珠在创业板市场上黯然失色。乐凯新材和天龙光电这两家上市公司，双双发布公告，宣布他们的股票将被实施其他风险警示，即所谓的“ST”。这一决定源于他们的生产经营活动受到严重困扰，且预计在短期内无法恢复正常。从9月12日起，这两只股票将成为创业板的首批ST股票。

在此之前，创业板并无ST制度。随着注册制的试点实施，创业板也开始与其他板块一样，增设了ST制度。这是深交所对《创业板股票上市规则（2020年修订）》的新规定，当上市公司出现财务状况异常或其他状况异常时，其股票存在终止上市的风险，或者投资者难以判断公司前景、投资权益可能受损时，深交所有权对其股票交易实施风险警示。

具体来说，被实施风险警示的上市公司股票，其简称前将被冠以“ST”字样，以区别于其他股票。如果公司存在退市风险警示和其他风险警示情形，也将被冠以“ST”。其中，退市风险警示包括最近一个会计年度经审计的净利润为负且营业收入低于1亿元等四种情形；而其他风险警示则包括生产经营活动受到严重影响且预计在三个月以内不能恢复正常等情况。

对此变动，上海小郁资产总经理左剑明在接受采访时表示，此次对两家创业板公司实行ST引用的不是常规的财务亏损指标，而是生产经营无法短期恢复的新规则，这是一个判断公司价值的重要指标。他进一步指出，这样的状况预示着公司产品可能滞销、库存风险上升、人员流失以及资金链危机等风险。

太平洋证券首席投资顾问赵欢在接受采访时谈到，创业板的注册制修改完善，包括简化退市程序、优化退市标准，以及完善风险退市警示制度。更灵活的退市制度有助于疏通资本市场，使资源更加顺畅地流向优质企业。

联储证券首席投资顾问郑虹对记者表示，创业板的注册制改革会吸引更多优秀企业进入市场，为市场注入活力。这并不意味着对所有创业板个股都是好消息，尤其是那些业绩不佳的公司。她强调，新推出的ST制度直接加强了投资者的风险意识，既是对市场的约束，也是对投资者的负责。面对创业板的股票被实施ST，投资者需要熟悉交易规则并关注整体制度，以避免不必要的投资损失。

投资者们需注意，在注册制下，创业板“披星戴帽”后的股票涨跌幅限制比例与正常股票无异，仍为20%。面对这一变革，投资者应如何防范风险？左剑明提醒道，投资者不仅要熟悉股票交易规则，更要关注整体制度的变化，以避免造成不必要的损失。

（编辑：上官梦露）这篇报道旨在提醒广大投资者关注创业板的变化，理性投资，防范风险。