鼓励资管机构参与公众公司治理

A股上市公司及部分挂牌新三板的公司，都属于公众公司的范畴。对于外部资管机构的参与，这些公众公司不应采取封闭式的家族管理，而应积极欢迎资管机构参与公司治理。通过法治手段，建立激励和约束机制，确保资管机构在上市公司治理中发挥积极作用，从而实现市场各方的共赢。

最近，资产管理行业有两则新闻备受关注。一是某知名公司传出部分股权拟转让给私募基金高瓴资本的消息，二是中国证监会就公募基金投资新三板股票指引征求意见。这些新闻都涉及到资产管理机构进入公众公司的问题，无论是面对外部私募基金还是公募基金，公众公司创始人和治理者的态度都成为了市场关注的焦点。

关于外部资管机构参与公众公司治理，存在两种观点。一种观点认为，外部资管机构对产业和行业的了解不够深入，参与公司治理甚至取得控股权并不利于企业的长远发展。另一种观点则认为，资管机构应受到严格的增持、减持股份比例限制，仅以财务投资为目的，不应过多干预公众公司治理。

作为公众公司，有义务向股东和投资者公开业务经营状况等关键信息，保护股东利益，并接受股东和市场监管。资产管理机构作为股东，同样享有知情权、参与公司治理、行使表决权等基本权利。

在A股市场环境下，“一股独大”、违法成本不高以及中小投资者法律诉讼制度不健全等因素，使得资产管理机构在参与公众公司治理时面临诸多困难。虽然存在内部和外部的多种问题，但多数公募基金在企业发展中仍起到了积极作用。例如，有的基金公司提出议案希望上市公司能给予管理层更多的现金激励，有的则集体反对上市公司放弃对某些参控股公司股权的优先受让权，以保护中小投资者利益。

总体而言，在现有法律法规框架下，基金积极参与公司治理的可行路径是依靠大股东或管理层构建企业控制权。专业资产管理机构参与公众公司治理，有助于推动上市公司治理更加市场化、法治化、国际化。也有利于对公司大股东和董事会的行为形成有效监督和制约，防止中小股东的利益受到侵害，进而提升公司价值。

公众公司应该积极欢迎资管机构的参与，通过法治手段促进资管机构在上市公司治理中发挥积极作用。既要防止资管机构和公众公司之间进行关联交易、损害投资者利益的行为，又要鼓励资管机构积极参与公司治理，为企业的长远发展以及保护中小投资者利益出谋划策。只有这样，才能保障市场各方的共赢，推动资本市场的健康发展。