发展应收账款融资 缓解A股“抽血”压力

在结构性问题中，高杠杆一直是一个引人注目的焦点。对于如何有效应对这一问题，不少业界人士认为，通过实施货币政策，可以取得显著成效。去杠杆的核心并非仅仅依赖货币政策，更重要的是用好增量和盘活存量。何为盘活存量？它涉及的是诸多渠道的疏通，而应收账款质押融资正是其中的一条重要通道。

自2007年起实施的《应收账款质押登记办法》在企业融资方面发挥了关键作用。这项政策提供了一个清晰的路径，让企业在融资过程中有了更为明确的指引。央行征信中心作为应收账款质押的登记机构，建立了一个完善的公示系统，为社会公众提供了查询服务。这一举措大大增强了企业对应收账款的认知和管理能力。

随着个人和企业征信系统的不断完善，应收账款融资业务的规模也在不断扩大。数据显示，截至2015年末，个人征信系统收录了数亿自然人的信贷记录，企业征信系统也收录了众多企业的信贷信息。这为应收账款融资业务的快速发展提供了坚实的基础。在此基础上，深化动产融资服务也取得了显著成效，融资服务平台累计注册的机构数量不断增长，推动了应收账款融资业务的迅猛发展。

这一业务的蓬勃发展引起了管理层的关注。为了更好地满足企业的融资需求，央行等八部门提出了相关意见，支持应收账款证券化等业务的拓展。他们鼓励更多供应链加入应收账款质押融资服务平台，并进一步扩大应收账款质押融资规模。还建立了应收账款交易机制，以解决大企业拖欠中小微企业资金的问题。

应收账款融资的好处众多，首先它可以盘活企业的存量资产，降低企业的负债率。中国企业的负债率长期居高不下，而去杠杆已成为政策的重要方向之一。通过应收账款融资，可以有效降低企业的债务水平。这一融资方式也有助于解决中小企业融资难、融资贵的问题。它还可以缓解资本市场的融资压力，为那些无法通过IPO的企业提供新的融资渠道。与IPO相比，应收账款融资为这些企业提供了一个更为灵活和便捷的融资方式。

发展应收账款融资是供给侧结构性改革的一项重要内容。这项改革不仅有助于拓宽企业的融资渠道，还有利于降低企业的债务水平、缓解中小企业融资难的问题以及缓解资本市场的融资压力。笔者坚信，随着相关政策的出台和措施的落实，应收账款融资将会迎来更加广阔的发展前景。