接纳海外“游子” A股要有理有序

近年来，A股市场展现出的稳健发展态势吸引了境外长期资金的关注，国际指数公司纷纷积极吸纳A股。与此一些曾经选择在境外上市的企业因为公司股价长期低迷和融资能力受限等困境，处于较为尴尬的状态。面对这样的局面，它们开始考虑私有化，并寻求在其他平台重新上市的机会。

这些境外上市企业私有化后，是否会选择重返A股市场呢？答案是肯定的，但回归之路注定充满挑战。已经有中概股和红筹股成功回归A股的案例，而且我们的科创板也积极欢迎科技创新类公司的上市，为这些企业提供了可行的回归路径。

这些企业回归A股的道路并非一帆风顺。在中概股通过借壳回归A股的案例中，市场担忧它们在私有化过程中，在境内外的市场间进行套利操作，对市场造成冲击。监管层对此也持续关注，并明确表示将对这类企业通过IPO、并购重组渠道回归A股可能产生的影响进行深入研究。监管层也强调重点支持符合国家产业战略发展方向、掌握核心技术的优质境外上市中资企业参与A股公司并购重组，并严格监管重组上市交易中的违规行为。

受此前360成功借壳上市的影响，越来越多的中概股开始寻求在A股市场上市的机会。回归之路充满曲折。以一家利用废动植物油生产生物柴油的国家级高新技术企业为例，该公司从2011年开始进行股改，经历了多次失败，最终在科创板成功上市，历时八年。

这些计划私有化的公司要想在A股市场成功上市，需要在遵守当地法规的前提下完成私有化进程，并制定合理的私有化价格，与股东充分沟通。私有化的成功率并非百分百，据统计，中国香港资本市场近些年私有化的成功率刚刚超过80%。

这些私有化后的企业要想在A股市场上市，除了满足监管需求外，还需要看市场状况和投资者情绪。A股市场欢迎海外企业回归，并正在为它们创造条件。这些企业的行为不会打破A股市场的投融资平衡，影响市场的正常运行。有理有序是A股市场接纳它们的重要原则之一。

虽然这些企业在回归A股的过程中面临着诸多挑战和不确定性，但只要我们坚持遵守规则、充分沟通、制定合理的策略，并密切关注市场动态和投资者情绪，我们就有可能成功地在A股市场重新找到发展的机会。