私募加快调仓节奏 平衡长短期投资机会

华润信托阳光私募股票多头指数（CREFI指数）月报揭示，截至去年底，该指数成分基金的平均股票仓位达到78.85%，整体而言，这一水平不仅超越历史均值，而且相比上月末上升了0.33个百分点，连续三个月呈现稳步上升态势。

在成分基金中，高达89.63%的基金股票持仓比例超过五成，相比上月末这一比例增加了3.58个百分点，显示出私募对股市的强烈信心。

食品饮料依然保持私募主要配置的地位。至去年底，食品饮料行业的配置比例在CREFI指数成分基金中位居首位，达到12.87%，紧随其后的是材料和资本货物板块。

市场专家分析，去年前三季度的龙头股因业绩高增长和流动性充裕而表现出惊人的涨幅。但随着市场对流动性收紧的预期增强，部分个股遭遇调整，价格波动幅度显著加大。尽管如此，市场轮动的节奏加快，高仓位维持仍是主流策略。

值得注意的是，去年12月与11月的私募调仓动作呈现鲜明对比。数据显示，去年12月私募持仓增幅最大的三个行业为食品饮料、材料和生物制药，而减幅最大的则是保险、银行和耐用消费品。相比之下，私募在11月时更倾向于增持材料、保险和消费者服务行业。多位业内人士认为，私募在去年的调仓动作可能是年初极致行情的推手之一。

私募排排网基金经理胡泊认为，从长远角度看，市场定价效率的提升和机构对优质个股的布局趋势难以改变，机构抱团的格局不会消失。但在极致的行情下，抱团的板块会出现变化或轮动，且节奏似乎更为迅速。

新年伊始，市场抱团股的波动幅度显著加大。对于今年的A股市场布局，多位业内人士建议，消费、医药和科技仍是核心赛道，但考虑到短期估值偏高，需要更均衡的投资组合以平衡长短期机会。部分私募基金开始调整策略，降低估值偏高的个股比重，同时寻找新的投资标的。常春藤资产董事长黄勇表示，他们首要任务是降低过高估值的个股比重，并保留实现“有质量增长”的公司。也有基金经理透露，他们在看好消费、新能源等黄金赛道的前提下，鉴于当前性价比不高，增加了对顺周期成长股的配置，并适当降低了前期涨幅过大的个股仓位。整体而言，私募在寻求最优的投资策略以应对市场的变化和挑战。