麦论解盘：高位周期看成交额 高峰值确认涨转跌

陈少川市场观察笔记

沪深股市风云再起，原先深强沪弱的格局如今转变为沪市崭露头角，深市稍显疲态。尤其值得关注的是创业板指数明显弱化，这一现象背后的原因究竟何在？

这轮变化主要源于“权值权重股”与“不占权值权重股”的变动。前者，作为板块龙头的特征演变，其影响力不容忽视；后者，更多地依赖于人气支撑或短期炒作。究竟孰优孰劣，谁将成为市场先锋？对盘面及指数的影响又将如何？这一切，预计在下周三后将有明确的答案。

从成交量的角度看，深市的成交额仍然偏大，换手率也更快。以周五为例，深市收盘时的上涨点数、涨幅虽不及沪市，但成交金额却远超沪市。深市的滚动率明显更快，显示出市场的活跃度和热度。

沪市与深市的流通市值差距正在缩小。沪市偏重于产业龙头股，大盘股主要集中于此，如上证180及50指数。而深成500及100指数虽然与之存在差距，但因其与ETF的发行及股指期货指数相对应，其重要性更为凸显，对盘面的影响也更为明确。

若论及最具影响力的比较，那无疑是沪深300指数。它常与大盘股一同被炒作，特别是像贵州茅台这样的巨头，更是影响指数涨跌的重要因素。近期，电子元器件及电源设备的流通市值大增，其影响力也随之水涨船高。

板块的成交总金额是判断市场热度的关键。例如周五有色金属概念的成交总金额达到近千亿元，显示出资金的大量投入和市场的热度。但不同板块之间的资金投入效率和效果存在明显的偏差，这从资金的稳定性和变化中可见一斑。

公募基金规模庞大，股票型和混合型基金合计占比虽不高，但其对市场的影响不容忽视。特别是私募基金，他们的动作随时可能牵动市场的涨跌。

值得注意的是，沪市的换手率达到2%时就会拉响警报。而深市和创业板市场的换手率也显示出高位周期的风险。大量的资金投入并不等同于高效回报，甚至可能蕴含高风险。我们必须密切关注市场的每一个变化。

市场变幻莫测，高位高周转带来的不仅是活跃的市场，还有潜在的风险。我们必须全面、深入地理解市场动态，紧跟市场的步伐，才能在风云变幻的股市中立足。