金鸿能源(000669)签订燃气电厂供气协议点评-持续受益张

一、***概述与前瞻

公司旗下张家口市宣化金鸿与大唐国际达成合作，将独家为张家口电厂燃气热电联产项目提供稳定供气保障。此协议气价确定为每方1.95元，最大年供气量达至惊人的20亿标方，合同期限长达二十年。这一合作不仅确保了公司长期稳定的业务来源，更是对公司在清洁能源领域实力的有力证明。

二、解读与洞察

此次供气协议的签订，对于公司业绩的弹性贡献巨大。公司年销气量的三倍增长，无疑将极大提升公司的盈利水平。张家口的清洁能源替代战略是必然趋势，天然气的可靠性和经济性使得其在清洁能源领域具有显著优势。特别是在冬奥会的背景下，张家口作为重要的清洁能源发展区域，公司有望借此机会进一步拓展业务版图。

从短期来看，公司的国储液化厂已经复产，预计今年销气量将有明显增长。张家口的煤改气项目市场空间巨大，潜在的增长动力不容忽视。远期来看，随着沙河项目以及衡阳水口山国家有色金属基地的供气项目启动，公司的气量增长有着坚实的基础。

宏观政策的推动也为河北天然气消费的增长提供了强有力的支持。《京津冀大气污染防治强化措施》等政策推动京津冀及周边地区的禁煤限煤工作，这也使得“煤改气”成为大势所趋。在中央和地方的双重补贴政策下，河北的天然气消费预计将迎来爆发式增长。

值得一提的是，公司正计划更名为金鸿控股，这一举措彰显了公司致力于打造环保新能源平台的战略决心。近年来，公司通过并购涉足环保工程行业，并在多个领域进行布局，显示出公司的雄心壮志和远见卓识。

三、盈利预期与投资评估

预计公司在2017-2019年的每股收益（EPS）分别为0.67元、0.91元和1.16元。对应的市盈率（PE）分别为26倍、19倍和15倍。公司的业绩反转趋势明确，未来发展潜力巨大，维持“强烈推荐”的投资评级。

四、风险警钟长鸣

虽然前景看好，但投资总是伴随着风险。需警惕销气量以及工程安装收入是否达到预期，这两个因素可能会影响公司的盈利状况和投资者的收益预期。但总体来说，公司的潜力和机遇并存，是一个值得关注和投资的对象。