中国建筑(601668)二级交易结构优化 龙头迎风而上

安邦再度增持，中国建筑投资价值的显著跃升

截至2016年11月24日，安邦资产已累计增持中国建筑高达30亿股，占总股本的10%。安邦再度举起大旗，展现了对中国建筑的坚定信心。其计划在未来12个月内继续增持股份，数量在1亿至35亿股之间。这一举动充分印证了我们在长端利率趋势下滑背景下，对高分红、低估值品种对于长线资金的吸引力的判断。

安邦的增持行为不仅是对自身投资策略的践行，更对市场产生了深远的影响。对于安邦的3号产品而言，其持有成本在7.74元至8.01元之间。考虑到险资的长期投资理念和安邦的市场影响力，此次举牌具有显著的标杆意义。公司的长期与短期投资价值在安邦的加持下将更为显现。

随着中长线资金的持续入场，以保险资金为代表的长线资金正成为推动市场的重要力量。公司的高分红比率和对长线资金的高吸引力，使得整个A股估值中枢在产业资本、沪港通/深港通等多方资金的驱动下不断提高。尤其是保险机构，其总资产规模庞大，权益资产配置比例的提升将带来大量的增量资金。

二级市场的交易结构在险资的推动下正发生显著优化。险资的入场以及蓝筹股的稳定持有，使得二级市场流通盘减少，交易者结构得到优化。以中国建筑为例，其流通比例在安邦的持续增持下将进一步降低，市场博弈价值显著提升。

公司的基本面也在持续向好。建筑业务新签合同额的增长、地产业务的稳步发展以及限制性股票回购计划的实施，都为公司的业绩提升注入了动力。激励机制的完善以及对员工的激励政策，为公司的未来发展提供了保障。

基于以上分析，我们持续看好二级市场交易者结构优化的新逻辑，并维持对中国建筑的“买入”评级。我们也要提醒投资者注意基建投资下滑风险、地产调控风险等潜在风险。安邦的增持行为为中国建筑的投资价值带来了显著的跃升，为投资者提供了新的投资机会。