伊力特(600197)估值低潜力大 期待改革发力

公司迎来新董事长，国企改革动力大增

随着新疆十三五规划纲要的逐步实施，国有企业改革在当地正如火如荼地进行。在此背景下，新任董事长陈智先生的上任，为伊力特公司注入了新的活力。陈智先生不仅成功带领伊帕尔汗香料股份有限公司进入新三板市场，更以其丰富的管理经验和敏锐的市场洞察力，被寄予厚望。国企改革的背景下，他有望引领公司进行变革，释放更大潜力。

除了内部改革，公司还积极寻求市场扩张。借鉴行业内的成功经验，公司或将采用直营模式突破局限，瞄准省外市场。特别是在浙江周边等优势市场，公司有望通过混合所有制改革邀请优秀经销商参股，进一步拓展市场份额。伊力特的产品以其高品质赢得消费者的信赖，如今，在直销模式的助力下，有望将品牌由区域向全国推广。

值得一提的是，公司的经营策略在过去因缺乏激励而偏保守，但其潜力不容忽视。作为新疆的第一酒品牌，伊力特白酒以其高端产品伊力王酒和中端产品伊力老窖、伊力特曲等赢得市场。公司在疆内的市场占有率超过40%，并且近年来营业收入持续增长，表现出强劲的市场竞争力。

煤化工公司的亏损对伊力特的影响微乎其微。公司已对长期应收账款进行减值准备，并对联营企业的亏损进行妥善处理。未来随着欠款收回冲销，对业绩的正面影响将更加显著。

我们对公司未来的盈利能力和估值持乐观态度。预计2016年至2018年公司的每股收益（EPS）将持续增长。以2017年的PE为40倍计算，给予公司22倍PE的目标价对应着股价的上涨空间。最大看点在于国企改革的进展，一旦改革落地，公司的盈利能力和估值将有望实现质的飞跃。也需要注意经济减速、区域竞争和食品安全等潜在风险。

投资者需要注意的是，在享受投资带来的收益的也要关注市场变化带来的风险。经济的大幅减速、区域市场的竞争加剧以及食品安全问题等都可能成为公司发展的不确定因素。但总体来看，伊力特公司在新的管理团队的引领下，正朝着更加积极的方向发展，值得投资者密切关注。