科斯伍德(300192)龙门教育业绩符合预期 利润增速回升

龙门教育业绩显著增长，市场前景广阔，持续展现强大盈利潜力

近日，公司控股子公司龙门教育披露了一份振奋人心的年度业绩预告。在报告期内，龙门教育实现了全年营收的稳步增长，金额预计达到3.85至4.10亿元，同比增长幅度高达60%至70%。归属净利润也表现出色，预计达到0.98至1.05亿元，同比增长40%至50%。

这份成绩单是对龙门教育实力的有力证明。公司通过协议转让方式获得了龙门教育的大部分股权，使其成为了公司的核心控股子公司。回顾过去的一年，龙门教育凭借其全封闭中高考补习业务的卓越表现，不仅维护了良好的市场口碑，还持续提升市场认可度，招生情况空前良好，校区使用率也有所上升。

值得关注的是，龙门教育的VIP业务和K12业务都表现出了强劲的发展势头。VIP业务不仅数量增加，质量也有所提升；K12业务则依托教育合伙人机制获得了迅猛发展，全国布局不断扩大，单店运营能力显著提升，品牌价值逐渐凸显。龙门教育科技类产品的不断丰富和产品线日臻完善，也推动了收入和利润的大幅增长。

对于投资者而言，龙门教育的强劲表现意味着广阔的投资前景。我们预测，考虑到龙门教育的并表和新增并购贷款的影响，公司未来几年的归属净利润将保持增长态势。我们认为公司收购的龙门教育是陕西省中高考补习区域的龙头企业，具有显著的品牌优势，其"中高考、中等生、中西部"的定位准确，业务盈利能力强。而新增的K12课外培训业务全国布局，与封闭式培训联动发展，受益于K12课外培训赛道的高景气度，具有巨大的成长潜力。

投资总是伴随着风险。对于龙门教育，投资者需要关注毛利率下降、收购整合以及并购贷款增加财务等方面的风险。但总体而言，龙门教育的强大盈利潜力和广阔的发展前景，足以让投资者对其充满期待。

我们维持对龙门教育的"增持"评级，并期待其在未来继续为投资者带来更多的惊喜和回报。