安洁科技(002635)导入金属精密件业务 产能扩张有望带来

事件：公司近日正式宣布，将以发行股份（占交易总金额的70%）及支付现金（占交易总金额的30%）的方式，共计投资34亿元全资收购惠州威博精密有限公司。此次收购计划不仅包括威博精密的100%股权，还计划通过非公开发股募集配套资金，金额不超过15.2亿元。这笔巨额投资将用于支付交易现金对价、交易费用，以及威博精密的扩产项目。威博精密的主要产品为消费电子金属精密结构件，广泛应用于智能手机等消费电子领域，其重要客户包括国内知名品牌如OV、华为、小米和联想等。

解读：此次收购对于安洁科技而言，可谓是意义重大。它不仅填补了公司在金属精密结构件业务上的空白，实现了精密结构件的全面布局（包括金属和非金属），更提升了公司对下游客户的议价能力。更重要的是，安洁科技能够借此实现与威博精密的相互导入，产生强大的协同效应。

资金支持是威博精密得以持续发展的关键因素。随着业务的不断扩大，资金紧张问题逐渐凸显，成为公司成长的主要瓶颈。此次与安洁科技合作，旨在通过上市公司的资金支持解决这一问题。安洁科技计划从募集的资金中调用4.7亿元，用于推动威博精密的“消费电子金属精密结构件扩产能”项目，这将极大地增强威博精密在领域的竞争力和接单能力。

值得一提的是，威博精密近三年的业绩呈现加速增长态势，此次并购完成后，安洁科技将能够为客户提供更加全面的从金属机壳到机体材料的一站式解决方案，盈利能力将得到进一步提升。

投资分析与评级：我们预测，此次收购将对安洁科技的业绩产生积极影响。按照我们的估算，2016-2018年的每股盈利（EPS）分别为0.91、1.32、1.56元。对应的市盈率（PE）为39.91X、27.67X、23.41X。考虑到此次收购将带来的协同效应、市场占有率提升以及盈利能力增强等因素，我们给予此“买入”评级。

此次收购是安洁科技在拓展业务、增强竞争力方面迈出的重要一步，值得期待。